Въведение в автоматизираните пазарни мейкъри

Откакто децентрализираните финанси (DeFi) нараснаха метеорично, се появиха множество иновации, които преопределят нашето разбиране за финансовите системи и транзакции. Една такава иновация са Автоматизираните пазарни творци (AMMs), които преобразуват начина, по който потребителите търгуват активи в DeFi. В този блог ще се потопим в света на AMMs, обяснявайки какво представляват, как работят и кои са ключовите играчи в тази сфера. Ще разгледаме също математическите основи на AMMs и ще отговорим на някои от най-често задаваните въпроси за тези интересни платформи.

Какво е AMM?

По същество, Автоматизираният пазарен мейкър е вид децентрализирана борса (DEX) протокол, който зависи от математическа формула за определяне цената на един токен. За разлика от традиционните пазарни мейкъри, които разчитат на книги за поръчки и човешка дейност за осъществяване на търговия, AMM позволяват търговията да се извършва директно с протокола.

AMM-ите се появиха като ключов елемент в ландшафта на DeFi около 2020 година, като платформи като Uniswap и Balancer водеха напредъка. За разлика от традиционните си съответници, AMM-ите разчитат на вътрешни ликвидни басейни, попълвани от потребителите, които са стимулирани чрез печелене на такси и награди, вместо да зависят от разликите между купувачната и продавачната цена.

Обяснение на автоматизираните пазарни мейкъри

Основната концепция, която задвижва AMM-ите, са ликвидностните басейни. Това са басейни от токени, заключени в умен смарт контракт, използвани за търговски цели. Те гарантират, че търговията може да се осъществява безпроблемно без да се налага съвпадение на купувач и продавач.

Не можем да обясним как работят автоматизираните пазарни мейкъри без да засегнем съществената роля на токените. Когато предоставяте ликвидност на басейн AMM, получавате токени за ликвидност, представляващи вашия дял. Тези токени могат да бъдат използвани за възстановяване на вашия дял от басейна плюс всички такси, натрупани по време на вашето участие като доставчик на ликвидност.

Определянето на цената в автоматизираните пазарни механизми (AMMs) зависи от баланса между токените в ликвидния басейн, управляван от формула, известна като формулата за постоянен продукт.

Как работи автоматизираният пазарен мейкър и математиката зад него

Протоколът AMM използва формулата за постоянен продукт, често наричана x*y=k, където x и y са количествата на двете токена в ликвидния басейн, а k е постоянна стойност. Тази формула гарантира, че търговията не влияе драстично на цената на токена.

Математиката на автоматизираните пазарни мейкъри гарантира постоянна ликвидност и цените на токените не се колебаят по волатилен начин.

Ето илюстрация на процеса на изпълнение на търговия в AMM:

В този сценарий, доставчиците на ликвидност са потребителите, които първоначално са заредили басейна с ETH и DAI. Трейдърите са тези, които идват по-късно, за да търгуват токени срещу басейна.

Изтъкнати платформи за автоматизиран маркет мейкинг

Няколко ключови играчи се появиха на пазара на AMM:

Uniswap: Пионер в сферата на AMM, Uniswap е известен със своята проста и ефективна платформа, която предлага директен обмен на всякакви два ERC-20 токена.

Balancer: Balancer разширява концепцията на автоматизираните пазарни мейкъри, като позволява до 8 токена в един басейн с персонализирани пропорции.

Кърв: Curve се специализира в търговията със стейбълкойни, предлагайки ниско плъзгане и ниски такси за обмен на стейбълкойни.

Платформа Уникално предложение Типове токени Такса Uniswap Интуитивен интерфейс ERC-20 0.30% Balancer Гъвкави пулове Мулти-актив Променлива Curve Ниско проскальзване Стейбълкойни 0.04%

Предимства от използването на AMM-и

АММ-тата предоставят няколко предимства:

Ликвидност: AMM-ите гарантират постоянна ликвидност независимо от размера на пазара или обема на търговията.

Демократизация: Те демократизират създаването на пазари, позволявайки на всеки да стане доставчик на ликвидност.

Без разрешение: Повечето автоматизирани пазарни мейкъри са без разрешение, което позволява на всеки да създава нови пазари.

Потенциални печалби: Доставчиците на ликвидност могат да печелят такси от търговията и понякога допълнителни награди в токени.

Освен това, автоматизираните пазарни мейкъри са намерили множество приложения, като осигуряване на ликвидност за нови токени, улесняване на добива на доходност и позволяване на директни обмени на токени без посредници.

Минимизиране на рисковете от използването на AMM

Използването на AMM-и също носи определени рискове, включително потенциала за временни загуби, при които доставчик на ликвидност може да завърши с по-малко, отколкото ако просто беше задържал своите токени. Стратегии за намаляване на рисковете при криптовалутите включват диверсификация на инвестициите и постоянно наблюдение на пазара. Освен това, много платформи AMM имат мерки за сигурност като застрахователни фондове и награди за откриване на грешки в системата.

Често задавани въпроси (ЧЗВ) относно AMM

Как AMM-ите работят по различен начин от традиционните борси?

Традиционните борси работят на модел с книга за поръчки, където купувачите и продавачите разполагат своите поръчки на желаните от тях цени. Сделките се осъществяват, когато поръчка за покупка съвпадне с поръчка за продажба. От друга страна, Автоматизираните пазарни творци (AMM) заменят книгата за поръчки с басейн за ликвидност, който е резервоар от средства, депозирани от потребителите. Сделките се управляват от умен контракт, който използва математическа формула за определяне на цената на активите въз основа на съотношението на активите в басейна. Това позволява извършването на търговия без необходимостта от директно съвпадение между купувач и продавач.

Как мога да започна да търгувам или предоставям ликвидност на платформа AMM?

За да започнете търговия или предоставяне на ликвидност на платформа AMM, първо трябва да притежавате токени, които можете да търгувате или да добавите към ликвиден фонд. Ще ви е необходим и цифров портфейл, съвместим с платформата AMM, който може да взаимодейства с нейните смарт договори. След като настроите портфейла си и добавите токени, можете да се свържете с платформата AMM и да следвате стъпките за търговия с токени или добавяне на ликвидност към фонд. Имайте предвид, че взаимодействието с AMM включва такси за транзакции, които трябва да бъдат платени в Ethereum на платформи базирани на Ethereum.

Всички ли AMM са децентрализирани?

Въпреки че повечето автоматизирани пазарни механизми (AMM) са децентрализирани, осигурявайки безразрешителен достъп до всички потребители и функционирайки без централизиран орган, съществуват и хибридни модели. Тези хибриди, известни също като централизирани автоматизирани пазарни механизми (CAMM), интегрират някои централизирани характеристики като контрол върху ликвидностния басейн и списъците с токени, докато включват аспекти на децентрализацията, като използването на блокчейн технологията и смарт договорите.

Могат ли AMM да работят с фиат валута или са ограничени само до криптовалути?

Автоматизираните пазарни мейкъри (AMMs) основно се занимават с криптовалути, тъй като разчитат на смарт договори, които изискват технологията блокчейн. Блокчейнът позволява децентрализация, неизменност и прозрачност, които са основа на AMMs. Фиатните валути, бидейки централизирани и не съвместими по роднински с блокчейн, обикновено не се използват в AMMs. Въпреки това, стейбълкойните, които са криптовалути, обвързани с фиатни валути, често се използват в AMMs, за да предложат по-малко волатилен актив за търговия.

Регулират ли се AMM-ите?

Повечето AMM работят в децентрализирана среда и не са директно регулирани от централизиран орган. Въпреки това, те все още трябва да спазват по-широките закони и регулации, управляващи криптовалутите в различни юрисдикции, особено тези, свързани с противодействие на прането на пари (AML) и изискванията за познаване на клиента (KYC). С разрастването на сектора DeFi се очаква регулаторният фокус върху тези платформи да нарасне.

Какво представлява концепцията за преходна загуба в AMM-ите?

Непостоянната загуба е риск, на който се излагат доставчиците на ликвидност, когато участват в AMM. Тя възниква, когато цената на токените в басейна за ликвидност се промени в сравнение с момента, в който са били депозирани. Загубата е непостоянна, защото може да бъде анулирана, ако относителните цени се върнат в първоначалното си състояние. Въпреки това, ако доставчикът на ликвидност изтегли своя дял преди това да се случи, загубата става постоянна. Този риск произтича от механизма, който AMM използват, за да осигуряват винаги ликвидност, независимо от пазарните условия.

Колко често трябва да следя инвестицията си, когато предоставям ликвидност в AMM-ите?

Честотата на мониторинг може да зависи от волатилността на пазара и конкретните активи, които сте предоставили на ликвидния басейн. Предвид потенциала за временни загуби и бързо променящата се същност на крипто пазара, обикновено се препоръчва редовно да следите вашата инвестиция. Някои доставчици на ликвидност проверяват няколко пъти на ден, докато други може да проверяват по-рядко. Съществуват инструменти и табла за управление, които могат да ви помогнат да следите вашите позиции и потенциалната временна загуба.

Мога ли да изтегля средствата си по всяко време от AMM?

Да, в повечето случаи можете да изтеглите средствата си от AMM по всяко време, когато пожелаете. Важно е да се обясни, че когато изтеглите, ще получите пропорционален дял от текущия състав на ликвидностния басейн, който може да не е същият, както когато сте депозирали поради промени в цените. В някои случаи може да има временни периоди на блокиране или такси за теглене, особено по време на периоди на висока волатилност или в определени програми за добив на ликвидност. Винаги проверявайте конкретните правила на платформата и басейна, в който участвате.

Резюме на обяснени AMM

В разрастващия се пейзаж на DeFi, Автоматизираните пазарни мейкъри (AMMs) преопределят начина, по който се извършва търговията с активи, като елиминират нуждата от традиционни поръчкови книги и човешки посредници. Чрез прилагането на новаторски математически модели и използването на ликвидни пулове, AMMs гарантират постоянна ликвидност, демократизират създаването на пазари и предлагат множество възможности за печалба на доставчиците на ликвидност.

Въпреки че наистина революционизираха пространството на DeFi, е важно да се отбележи, че AMM също носят свой собствен набор от рискове, включително потенциални временни загуби за доставчиците на ликвидност. Следователно, независимо дали сте търговец или доставчик на ликвидност, разбирането на функционирането и потенциалните капани на AMM е от решаващо значение. Също така е препоръчително редовно да следите инвестициите си и да сте в крак с последните тенденции в това бързо развиващо се пространство.

Докато светът на DeFi продължава да се развива и узрява, ролята на AMM-ите вероятно ще става все по-значима, откривайки нови пътища за иновации, растеж и възможности. Наистина, ерата на AMM-ите едва сега започва и ще бъде вълнуващо да видим как тези платформи продължават да оформят бъдещето на децентрализираните финанси.