Una introducción a los creadores de mercado automatizados

Desde el ascenso meteórico de las finanzas descentralizadas (DeFi), han surgido numerosas innovaciones que están redefiniendo nuestro entendimiento de los sistemas financieros y las transacciones. Una de estas innovaciones son los Creadores de Mercado Automatizados (AMMs), que están transformando la manera en que los usuarios comercian activos en DeFi. En este blog, nos adentraremos en el mundo de los AMMs, explicando qué son, cómo funcionan y los actores principales en este espacio. También iluminaremos los fundamentos matemáticos de los AMMs y responderemos algunas de las preguntas más frecuentes acerca de estas fascinantes plataformas.

¿Qué es un AMM?

En esencia, un Creador de Mercado Automático es un tipo de intercambio descentralizado (DEX) protocolo que depende de una fórmula matemática para establecer el precio de un token. A diferencia de los creadores de mercado tradicionales, que se basan en libros de órdenes y actividad humana para facilitar las transacciones, los AMM permiten que las transacciones se realicen directamente con el protocolo.

Los AMM surgieron como un elemento fundamental en el panorama de DeFi alrededor de 2020, con plataformas como Uniswap y Balancer a la cabeza. A diferencia de sus homólogos tradicionales, los AMM dependen de fondos de liquidez internos alimentados por los usuarios, quienes son incentivados a través de la obtención de comisiones y recompensas en lugar de depender de los diferenciales de oferta y demanda.

Explicación de los Creadores de Mercado Automatizados

El concepto central que impulsa a los AMM son los fondos de liquidez. Estos son fondos de tokens bloqueados en un contrato inteligente, utilizados para fines comerciales. Aseguran que las operaciones se puedan realizar sin problemas sin necesidad de emparejar a un comprador y un vendedor.

No podemos explicar cómo funcionan los creadores de mercado automatizados sin mencionar el papel crucial de los tokens. Cuando proporcionas liquidez a un fondo de AMM, recibes tokens de liquidez que representan tu participación. Estos tokens se pueden utilizar para reclamar tu parte del fondo más cualquier comisión acumulada durante tu tiempo como proveedor de liquidez.

La determinación de precios dentro de los AMM se basa en el equilibrio entre los tokens en el fondo de liquidez, gobernado por una fórmula conocida como la fórmula del producto constante.

Cómo funciona un creador de mercado automatizado y la matemática que hay detrás

El protocolo AMM utiliza la fórmula del producto constante, a menudo referida como x*y=k, donde x e y son las cantidades de los dos tokens en el fondo de liquidez, y k es un valor constante. Esta fórmula asegura que las operaciones no impacten drásticamente en el precio del token.

La matemática del creador de mercado automatizado asegura liquidez constante y que los precios de los tokens establecidos no fluctúen de manera volátil.

Aquí hay una ilustración del proceso de ejecución de una operación en un AMM:

En este escenario, los proveedores de liquidez son los usuarios que inicialmente llenaron el fondo con ETH y DAI. Los comerciantes son aquellos que vienen después para intercambiar tokens contra el fondo.

Plataformas destacadas de creadores de mercado automatizados

Varios jugadores clave han surgido en el mercado de AMM:

Uniswap: Un pionero en el espacio de los AMM, Uniswap es conocido por su plataforma simple y efectiva que ofrece el intercambio directo de cualquier par de ERC-20 tokens.

Balancer: Balancer amplía el concepto de los AMM permitiendo hasta 8 tokens en un solo fondo con proporciones personalizables.

Curve: Curve se especializa en el comercio de stablecoins, ofreciendo baja deslizamiento y comisiones bajas para intercambios de stablecoins.

Plataforma Oferta Única Tipos de Token Comisión Uniswap Interfaz Sencilla ERC-20 0.30% Balancer Piscinas Flexibles Multiactivo Variable Curve Baja Deslizamiento Stablecoins 0.04%

Beneficios de usar AMMs

Los creadores de mercado automatizados ofrecen varios beneficios:

Liquidez: Los AMMs aseguran liquidez constante independientemente del tamaño del mercado o el volumen de comercio.

Democratización: Democratizan la creación de mercado, permitiendo que cualquiera se convierta en proveedor de liquidez.

Sin permiso: La mayoría de los AMM son sin permiso, permitiendo a cualquiera crear nuevos mercados.

Ganancias Potenciales: Los proveedores de liquidez pueden obtener ingresos de las comisiones por operaciones y, a veces, recompensas adicionales en tokens.

Además, los AMM han encontrado múltiples casos de uso, como proporcionar liquidez para nuevos tokens, facilitar el yield farming y permitir intercambios directos de tokens sin intermediarios.

Minimizando los riesgos de usar AMMs

El uso de AMMs conlleva ciertos riesgos, incluyendo el potencial de pérdida impermanente, en la cual un proveedor de liquidez puede terminar con menos de lo que tendría si simplemente hubiera mantenido sus tokens. Estrategias para mitigar los riesgos de las criptomonedas incluyen la diversificación de inversiones y el monitoreo constante del mercado. Además, muchas plataformas de AMM tienen medidas de seguridad como fondos de seguro y recompensas por encontrar errores.

Preguntas Frecuentes (FAQs) Sobre los AMMs

¿Cómo funcionan los AMM de manera diferente a los intercambios tradicionales?

Los mercados tradicionales operan bajo un modelo de libro de órdenes donde compradores y vendedores colocan sus pedidos a los precios que desean. Las operaciones ocurren cuando una orden de compra coincide con una orden de venta. Los Creadores de Mercado Automáticos (AMMs), por otro lado, reemplazan el libro de órdenes con un fondo de liquidez, que es un reservorio de fondos depositados por los usuarios. Las operaciones son gestionadas por un contrato inteligente que utiliza una fórmula matemática para determinar el precio de los activos basándose en la proporción de activos en el fondo. Esto permite que las operaciones se realicen sin la necesidad de una coincidencia directa entre comprador y vendedor.

¿Cómo puedo comenzar a operar o proporcionar liquidez en una plataforma AMM?

Para comenzar a operar o proporcionar liquidez en una plataforma AMM, primero necesitas poseer tokens que puedas intercambiar o agregar a un fondo de liquidez. También necesitarás una cartera digital compatible con la plataforma AMM que pueda interactuar con sus contratos inteligentes. Después de configurar tu cartera y agregar tokens, puedes conectarte a la plataforma AMM y seguir los pasos para intercambiar tokens o agregar liquidez a un fondo. Ten en cuenta que interactuar con los AMM implica comisiones por transacción que deben pagarse en Ethereum en las plataformas basadas en Ethereum.

¿Son todos los AMM descentralizados?

Aunque la mayoría de los creadores de mercado automáticos (AMM) son descentralizados, ofreciendo acceso sin permisos a todos los usuarios y operando sin una autoridad centralizada, también existen modelos híbridos. Estos híbridos, también conocidos como creadores de mercado automáticos centralizados (CAMM), integran algunas características centralizadas como el control sobre el fondo de liquidez y las listas de tokens, al mismo tiempo que incorporan aspectos de descentralización, como el uso de la tecnología blockchain y los contratos inteligentes.

¿Pueden los AMM trabajar con moneda fiduciaria o están limitados a las criptomonedas?

Los creadores de mercado automatizados (AMMs) tratan principalmente con criptomonedas porque dependen de contratos inteligentes que requieren tecnología blockchain. La blockchain permite la descentralización, inmutabilidad y transparencia que sustentan los AMMs. Las monedas fiduciarias, al ser centralizadas y no compatibles de forma nativa con la blockchain, típicamente no se utilizan en los AMMs. Sin embargo, las stablecoins, que son criptomonedas vinculadas a monedas fiduciarias, se utilizan comúnmente en los AMMs para ofrecer un activo menos volátil para el comercio.

¿Están regulados los AMM?

La mayoría de los creadores de mercado automatizados (AMM) operan en un entorno descentralizado y no están regulados directamente por una autoridad centralizada. Sin embargo, aún necesitan cumplir con las leyes y regulaciones más amplias que rigen las criptomonedas en varias jurisdicciones, especialmente aquellas relacionadas con la Prevención de Lavado de Dinero (AML) y los requisitos de Conozca a su Cliente (KYC). A medida que el sector de DeFi crece, se espera que el enfoque regulatorio en estas plataformas aumente.

¿Cuál es el concepto de pérdida impermanente en los AMM?

La pérdida impermanente es un riesgo al que se enfrentan los proveedores de liquidez cuando participan en un AMM. Ocurre cuando el precio de los tokens dentro del fondo de liquidez cambia en comparación con el momento en que fueron depositados. La pérdida es impermanente porque puede ser anulada si los precios relativos vuelven a su estado original. Sin embargo, si el proveedor de liquidez retira su parte antes de que eso suceda, la pérdida se vuelve permanente. Este riesgo surge del mecanismo que utilizan los AMM para proporcionar liquidez siempre, independientemente de las condiciones del mercado.

¿Con qué frecuencia necesito monitorear mi inversión al proporcionar liquidez en los AMM?

La frecuencia de monitoreo puede depender de la volatilidad del mercado y de los activos específicos que has proporcionado al fondo de liquidez. Dado el potencial de pérdida impermanente y la naturaleza de rápida evolución del mercado de criptomonedas, generalmente se recomienda monitorear tu inversión regularmente. Algunos proveedores de liquidez revisan varias veces al día, mientras que otros pueden hacerlo con menos frecuencia. Existen herramientas y paneles de control disponibles que pueden ayudarte a seguir tus posiciones y la posible pérdida impermanente.

¿Puedo retirar mis fondos en cualquier momento de un AMM?

Sí, en la mayoría de los casos, puedes retirar tus fondos de un AMM cuando lo desees. Es importante explicar que al retirar, recibirás una parte proporcional de la composición actual del fondo de liquidez, que podría no ser la misma que cuando depositaste debido a cambios en los precios. En algunos casos, podría haber períodos de bloqueo temporales o comisiones por retiro, especialmente durante tiempos de alta volatilidad o en ciertos programas de minería de liquidez. Siempre verifica las reglas específicas de la plataforma y del fondo en el que participas.

Resumen de los AMM explicados

En el floreciente paisaje de DeFi, los Creadores de Mercado Automatizados (AMMs) han redefinido la manera en que se lleva a cabo el comercio de activos, eliminando la necesidad de libros de órdenes tradicionales e intermediarios humanos. A través de la aplicación de modelos matemáticos novedosos y el uso de fondos de liquidez, los AMMs aseguran liquidez constante, democratizan la creación de mercado y ofrecen una serie de oportunidades de ganancia para los proveedores de liquidez.

Si bien han revolucionado el espacio DeFi, es importante señalar que los AMM también conllevan su propio conjunto de riesgos, incluyendo posibles pérdidas impermanentes para los proveedores de liquidez. En consecuencia, ya seas un comerciante o un proveedor de liquidez, comprender el funcionamiento y las posibles trampas de los AMM es crucial. También es aconsejable monitorear regularmente tus inversiones y mantenerte actualizado sobre las últimas tendencias en este espacio que evoluciona rápidamente.

A medida que el mundo de las Finanzas Descentralizadas (DeFi) continúa evolucionando y madurando, es probable que el papel de los Creadores de Mercado Automáticos (AMMs) se vuelva cada vez más significativo, abriendo nuevas vías para la innovación, el crecimiento y las oportunidades. De hecho, la era de los AMMs apenas ha comenzado, y será emocionante ver cómo estas plataformas siguen dando forma al futuro de las finanzas descentralizadas.