Automaattisten markkinantekijöiden esittely

Hajautetun rahoituksen (DeFi) räjähdysmäisen nousun myötä on syntynyt lukuisia innovaatioita, jotka määrittelevät uudelleen käsityksemme rahoitusjärjestelmistä ja transaktioista. Yksi tällainen innovaatio on Automaattiset Markkinantekijät (AMM), jotka muuttavat tapaa, jolla käyttäjät käyvät kauppaa varoilla DeFi:ssä. Tässä blogissa syvennymme AMM:ien maailmaan, selitämme mitä ne ovat, miten ne toimivat ja ketkä ovat tämän alan avainpelaajia. Valotamme myös AMM:ien matemaattisia perusteita ja vastaamme joitakin useimmin kysyttyjä kysymyksiä näistä kiehtovista alustoista.

Mikä on AMM?

Perusolemukseltaan Automaattinen Markkinatakaaja on tyyppiä hajautettu vaihto (DEX) protokolla, joka perustuu matemaattiseen kaavaan asettamaan tokenin hinnan. Toisin kuin perinteiset markkinatakaajat, jotka nojaavat tilauskirjoihin ja ihmistoimintaan kaupankäynnin mahdollistamiseksi, AMM:t mahdollistavat kaupankäynnin suoraan protokollan kanssa.

AMM:t nousivat keskeiseksi elementiksi DeFi-maisemassa vuoden 2020 tienoilla, alustoja kuten Uniswap ja Balancer olivat etunenässä. Toisin kuin perinteiset vastineensa, AMM:t nojaavat sisäisiin likviditeettialtaisiin, joita käyttäjät täyttävät, ja heitä kannustetaan ansaitsemaan palkkioita ja palkintoja sen sijaan, että olisivat riippuvaisia tarjous- ja kysyntähinnoista.

Automaattisten markkinantekijöiden selitys

AMM:ien keskeinen käsite on likviditeettialtaat. Nämä ovat älykkäässä sopimuksessa lukittuja token-altaita, joita käytetään kaupankäyntitarkoituksiin. Ne takaavat, että kaupat voivat tapahtua saumattomasti ilman ostajan ja myyjän yhdistämistä.

Emme voi selittää, miten automatisoidut markkinantekijät toimivat käsittelemättä tokenien olennaista roolia. Kun tarjoat likviditeettiä AMM-altaaseen, saat vastineeksi likviditeettitokeneita, jotka edustavat osuuttasi. Näitä tokeneita voidaan käyttää osuutesi takaisin lunastamiseen altaasta sekä kaikkiin aikana kertyneisiin palkkioihin likviditeetin tarjoajana.

AMM:ssä hintamääritys perustuu likviditeettialtaan tokenien väliseen tasapainoon, jota ohjaa vakiotuotekaava.

Kuinka automatisoitu markkinatakaaja toimii ja sen taustalla oleva matematiikka

AMM-protokolla hyödyntää jatkuvan tuotteen kaavaa, jota usein kutsutaan x*y=k:ksi, missä x ja y ovat kahden tokenin määrät likviditeettialtaassa, ja k on vakioarvo. Tämä kaava varmistaa, että kaupat eivät vaikuta merkittävästi tokenin hintaan.

Automaattisen markkinatakaajan matematiikka varmistaa jatkuvan likviditeetin ja asetettujen token-hintojen vakauden vaihtelevassa markkinatilanteessa.

Tässä on esimerkki kaupankäynnin toteutusprosessista AMM:ssä:

Tässä skenaariossa likviditeetin tarjoajat ovat käyttäjiä, jotka alun perin täyttivät altaan ETH:lla ja DAI:lla. Kauppiaat ovat niitä, jotka tulevat myöhemmin vaihtamaan tokeneita altaan kanssa.

Merkittävät automatisoidut markkinoiden tekijäalustat

Useita avainpelaajia on noussut esiin AMM-markkinoilla:

Uniswap: AMM-avaruuden edelläkävijänä Uniswap on tunnettu yksinkertaisesta ja tehokkaasta alustastaan, joka tarjoaa suoran vaihdon mille tahansa kahdelle ERC-20 tokeneille.

Balancer: Balancer laajentaa automaattisten markkinatakaajien konseptia mahdollistamalla jopa 8 eri tokenin sisällyttämisen yhteen altaaseen mukautettavin suhtein.

Käyrä: Curve on erikoistunut stablecoin-vaihtoon tarjoten pientä liukumaa ja matalia kuluja stablecoin-vaihdoissa.

Alusta Uniikki Tarjonta Token Tyypit Palkkio Uniswap Yksinkertainen Käyttöliittymä ERC-20 0.30% Balancer Joustavat Poolit Moni-omaisuus Vaihteleva Curve Pieni Liukuma Vakaa Kolikot 0.04%

AMM-käytön edut

AMM:t tarjoavat useita etuja:

Likviditeetti: AMM:t takaavat jatkuvan likviditeetin riippumatta markkinan koosta tai kaupankäynnin volyymista.

Demokratisointi: He demokratisoivat markkinoiden tekemisen, mahdollistaen kenelle tahansa tulla likviditeetin tarjoajaksi.

Luvanvaraisuudeton: Useimmat automaattiset markkinamekanismit ovat luvanvaraisuudettomia, mahdollistaen kenelle tahansa uusien markkinoiden luomisen.

Mahdolliset ansainnat: Likviditeetin tarjoajat voivat ansaita palkkioita kaupankäynnistä ja joskus lisäksi token-palkintoja.

Lisäksi AMM:t ovat löytäneet useita käyttötapauksia, kuten uusien tokenien likviditeetin tarjoamisen, yield farmingin mahdollistamisen ja suorien token-vaihtojen mahdollistamisen ilman välittäjiä.

Automaattisten markkinamekanismien käytön riskien minimoiminen

AMM:ien käyttöön liittyy tiettyjä riskejä, mukaan lukien mahdollisuus väliaikaiseen tappioon, jossa likviditeetin tarjoaja voi päätyä saamaan vähemmän kuin jos he olisivat yksinkertaisesti pitäneet tokeninsa. Strategioita kryptovaluuttariskien lieventämiseksi sisältävät sijoitusten hajauttamisen ja markkinoiden jatkuvan seurannan. Lisäksi monet AMM-alustat tarjoavat turvatoimia, kuten vakuutusrahastoja ja bugipalkkioita.

Usein kysytyt kysymykset (UKK) automatisoiduista markkinamekanismeista (AMM)

Kuinka AMM:t toimivat eri tavalla kuin perinteiset pörssit?

Perinteiset pörssit toimivat tilauskirjamallilla, jossa ostajat ja myyjät asettavat tilauksensa haluamillaan hinnoilla. Kaupat tapahtuvat, kun osto- ja myyntitilaus kohtaavat. Automaattiset markkinantekijät (AMM:t) korvaavat tilauskirjan likviditeettialtaalla, joka on käyttäjien tallettama varanto. Kaupat hallinnoi älykäs sopimus, joka käyttää matemaattista kaavaa määrittääkseen varojen hinnan altaassa olevien varojen suhteen perusteella. Tämä mahdollistaa kaupankäynnin ilman suoraa ostajan ja myyjän välistä vastaavuutta.

Kuinka voin aloittaa kaupankäynnin tai tarjota likviditeettiä AMM-alustalla?

Aloittaaksesi kaupankäynnin tai tarjotaksesi likviditeettiä AMM-alustalla, sinun on ensin omistettava tokeneita, joita voit käydä kauppaa tai lisätä likviditeettialtaaseen. Tarvitset myös digitaalisen lompakon, joka on yhteensopiva AMM-alustan kanssa ja pystyy kommunikoimaan sen älykkäiden sopimusten kanssa. Lompakon perustamisen ja tokenien lisäämisen jälkeen voit yhdistää AMM-alustaan ja seurata vaiheita joko tokenien kaupankäyntiin tai likviditeetin lisäämiseen altaaseen. Huomaa, että AMM-alustojen kanssa vuorovaikutuksessa on transaktiomaksuja, jotka on maksettava Ethereumissa Ethereum-pohjaisilla alustoilla.

Ovatko kaikki AMM:t hajautettuja?

Vaikka suurin osa automatisoiduista markkinatakaajista (AMM) on hajautettuja, tarjoten esteetöntä pääsyä kaikille käyttäjille ja toimien ilman keskitettyä auktoriteettia, on olemassa myös hybridejä malleja. Nämä hybridit, joita kutsutaan myös keskitetyiksi automatisoiduiksi markkinatakaajiksi (CAMM), yhdistävät joitakin keskitettyjä ominaisuuksia kuten kontrollin likviditeettialtaan yli ja token-listaukset samalla kun ne sisältävät hajautuksen piirteitä, kuten lohkoketjuteknologian ja älykkäiden sopimusten käytön.

Voivatko AMM:t toimia fiat-valuutan kanssa, vai ovatko ne rajoittuneet vain kryptovaluuttoihin?

AMM:t käsittelevät pääasiassa kryptovaluuttoja, koska ne perustuvat älykkäisiin sopimuksiin, jotka vaativat lohkoketjuteknologiaa. Lohkoketju mahdollistaa hajauttamisen, muuttumattomuuden ja läpinäkyvyyden, jotka ovat AMM:ien perustana. Fiat-valuutat ovat keskitettyjä eivätkä ne ole natiivisti yhteensopivia lohkoketjun kanssa, joten niitä ei tyypillisesti käytetä AMM:eissa. Kuitenkin stablecoinit, jotka ovat kryptovaluuttoja, jotka on sidottu fiat-valuuttoihin, ovat yleisesti käytössä AMM:eissa tarjoten vähemmän volatiilisen omaisuuden kaupankäyntiin.

Ovatko AMM:t säänneltyjä?

Useimmat AMM:t toimivat hajautetussa ympäristössä eivätkä ne ole suoraan keskitetyn viranomaisen sääntelemiä. Siitä huolimatta niiden on noudatettava laajempia lakeja ja säädöksiä, jotka koskevat kryptovaluuttoja eri oikeusalueilla, erityisesti niitä, jotka liittyvät rahanpesun estämiseen (AML) ja asiakkaan tuntemiseen (KYC). Kun DeFi-sektori kasvaa, odotetaan, että näiden alustojen sääntelyyn kohdistuva huomio lisääntyy.

Mikä on väliaikaisen tappion käsite automatisoiduissa markkinatakaajissa?

Epävakaa tappio on riski, jota likviditeetin tarjoajat kohtaavat osallistuessaan automatisoituun markkinatakaajaan (AMM). Se tapahtuu, kun likviditeettialtaan sisällä olevien tokenien hinta muuttuu verrattuna siihen, kun ne talletettiin. Tappio on epävakaa, koska se voidaan kumota, jos suhteelliset hinnat palaavat alkuperäiseen tilaansa. Kuitenkin, jos likviditeetin tarjoaja nostaa osuutensa ennen kuin näin tapahtuu, tappio muuttuu pysyväksi. Tämä riski johtuu mekanismista, jota AMM:t käyttävät tarjotakseen jatkuvasti likviditeettiä riippumatta markkinaolosuhteista.

Kuinka usein minun tulee seurata sijoitustani tarjotessani likviditeettiä automatisoiduissa markkinatakaajissa?

Valvontatiheys voi riippua markkinoiden volatiliteetista ja erityisistä varoista, jotka olet antanut likviditeettialtaaseen. Ottaen huomioon väliaikaisen tappion mahdollisuuden ja kryptovaluuttamarkkinoiden nopealiikkeisen luonteen, sijoituksesi säännöllinen seuranta on yleensä suositeltavaa. Jotkut likviditeetin tarjoajat tarkistavat tilanteen useita kertoja päivässä, kun taas toiset saattavat tarkistaa harvemmin. On olemassa työkaluja ja kojelautoja, jotka voivat auttaa sinua seuraamaan positioitasi ja mahdollista väliaikaista tappiota.

Voinko nostaa varani milloin tahansa AMM:stä?

Kyllä, useimmissa tapauksissa voit nostaa varasi AMM:stä milloin haluat. On tärkeää selittää, että kun nostat, saat suhteellisen osuuden likviditeettialtaan nykyisestä koostumuksesta, joka ei välttämättä ole sama kuin tallettaessasi hinnanmuutosten vuoksi. Joissakin tapauksissa voi olla väliaikaisia lukitusjaksoja tai nostomaksuja, erityisesti suurten volatiliteettien aikana tai tietyissä likviditeetin louhintaohjelmissa. Tarkista aina kyseisen alustan ja altaan erityissäännöt, joihin osallistut.

AMM:ien yhteenveto selitettynä

Kukoistavassa DeFi-maisemassa Automaattiset Markkinantekijät (AMM:t) ovat määritelleet uudelleen, miten varojen kaupankäynti tapahtuu, poistaen tarpeen perinteisille tilauskirjoille ja ihmisten välittäjille. Soveltamalla uusia matemaattisia malleja ja käyttämällä likviditeettialtaita, AMM:t takaavat jatkuvan likviditeetin, demokratisoivat markkinoiden tekemisen ja tarjoavat joukon ansaintamahdollisuuksia likviditeetin tarjoajille.

Vaikka ne ovatkin todella mullistaneet DeFi-tilan, on tärkeää huomata, että AMM:t kantavat myös omat riskinsä, mukaan lukien mahdolliset väliaikaiset tappiot likviditeetin tarjoajille. Siksi, olitpa sitten kauppias tai likviditeetin tarjoaja, on AMM:ien toiminnan ja mahdollisten sudenkuoppien ymmärtäminen ratkaisevan tärkeää. On myös suositeltavaa säännöllisesti seurata sijoituksiasi ja pysyä ajan tasalla viimeisimmistä trendeistä tässä nopeasti kehittyvässä tilassa.

Kun DeFi-maailma jatkaa kehittymistään ja kypsymistään, on AMM:ien roolin todennäköisesti kasvava yhä merkittävämmäksi, avaten uusia väyliä innovaatioille, kasvulle ja mahdollisuuksille. Todellakin, AMM:ien aikakausi on vasta alussa, ja on jännittävää nähdä, miten nämä alustat jatkavat hajautetun rahoituksen tulevaisuuden muovaamista.