כאשר ביטקוין הושק בשנת 2009, הוא הציע לעולם סוג חדש של נכס פיננסי: הטוקן, יחידה סחירה המבוססת על טכנולוגיית הבלוקצ'יין.

בהיותם פנקסי חשבונות מבוזרים, בלוקצ'יינים מספקים את סוג האבטחה והשקיפות האידיאליים לאחסון ערך - ומכאן נוצרו המטבעות. עם זאת, למרות שבלוקצ'יינים עשויים להיות האמצעי האידיאלי למערכת כספית מבוזרת, הפוטנציאל שלהם לשנות את אופי ההשקעה מעבר לכך הוא עמוק, וזה לומר מעט.

מנדל"ן ועד למניות בשוק ההון, הבלוקצ'יין נמצא בתהליך של מהפכה בדרך שבה אנו מסחרים לא רק בנכסים דיגיטליים אלא גם בפיזיים. למרות שהפוטנציאל הזה עשוי להיות רחוק מלהתממש לחלוטין, תוכלו להיות בטוחים ש'התמחות' באה לשכונה שלכם בעתיד הלא רחוק.

מהי אסימון?

ההמרה של נכסים אמיתיים לאסימונים היא התהליך של הפיכת נכסים — בין אם מדובר בסחורות, נדל"ן או מניות חברה — לייצוגים דיגיטליים שניתן לסחור בהם באופן מאובטח על גבי בלוקצ'יין ללא הצורך ברשויות צד שלישי כמו בנקים או חברות ברוקראז'.

על ידי הסרת גורמים אלו מהמשוואה, קידוד נכסים (או טוקניזציה) יוצר רשת חסרת גבולות ויעילה מבחינת עלויות, שבה משקיעים מכל סוג ומכל מקום יכולים לסחור זה עם זה בצורה חלקה ללא הצורך לשלם לבנק עבור הזכות לעשות כן.

נכסים הניתנים לאסימון ותרחישי השימוש שלהם

טוקניזציה של נדל"ן

האסימון מציג דרך חדשה למשקיעים להתערב בשווקי הנדל"ן. על ידי פירוק בעלות על נכס לאסימונים דיגיטליים, משקיעים יכולים כעת לגשת לחלקים ספציפיים של נכס או להשתתף בפרויקטי פיתוח, שלא היו אפשריים בעבר בשל מחסומי כניסה גבוהים.

זה לא רק מדמוקרט את השקעות הנדל"ן אלא גם מציג רמה חדשה של נזילות לנכסים אלו, ובכך הופך אותם לנגישים יותר לקהל גלובלי.

טוקניזציה של אמנות ואוספים

האסימון המתוקשר של אמנות ואוספים משנה את שוק האמנות על ידי הבטחת האותנטיות והמקוריות של יצירות אמנות ופריטי אספנות. תהליך זה מאפשר בעלות חלקית על יצירות אמנות שוות ערך גבוה, ומאפשר ליותר אנשים להשקיע וליהנות משוק האמנות. זה פותח את הדלת לנוף השקעות באמנות יותר כוללני, שבעבר היה מוגבל למעטים.

Corporate Stocks and Bonds

האסימון מוגדר להפוך את האופן שבו אנו מתעסקים עם כלי הפיננסים המסורתיים הללו למהפכני. הוא מפשט פעילויות של בעלי מניות כמו חלוקת דיבידנדים והצבעה, והופך את התהליכים הללו ליותר מיידיים ונגישים. המעבר הזה הופך את השוק ליותר דינמי ומאפשר למשקיעים קטנים יותר להשתתף בתחום שבדרך כלל מושלט על ידי ישויות גדולות יותר.

טוקניזציה של סחורות

האסימון של נכסים כמו זהב או נפט מביא לעידן חדש של גמישות במסחר. זה מאפשר מסחר ביחידות קטנות יותר, ובכך הופך את הסחורות הללו לנגישות למגוון רחב יותר של משקיעים. גישה זו מפשטת עסקאות ופותחת את שווקי הסחורות לאלו שלא היו יכולים להשתתף בעבר בשל עלות הכניסה הגבוהה.

רכוש רוחני

דרך חדשה ליוצרים לשמור על שליטה ביצירותיהם תוך פתיחת מסלולים חדשניים למימון. על ידי המרת זכויות הרכוש הרוחני שלהם לאסימונים, יוצרים יכולים להציע עניינים חלקיים ביצירותיהם, ובכך למשוך מגוון רחב יותר של משקיעים ולתמוך בתהליך היצירתי.

טוקניזציה של נתונים אישיים

האסימון מאפשר גישה חדשנית לניהול ואולי גם למימוש נתונים אישיים. הוא מעניק לאנשים שליטה חסרת תקדים על הנתונים שלהם, מבטיח פרטיות ומציע מודל חדש לניהול נתונים בעידן הדיגיטלי.

התמחות כלי חוב

המרת כלי חוב לאסימונים מוגדרת להרחיב את שוק החוב, תוך הפיכתו ליעיל ונגיש יותר. תהליך זה מאפשר למגוון רחב יותר של משקיעים להשתתף במימון חוב, תחום שבדרך כלל שמור למוסדות גדולים, ובכך מדמוקרט את הגישה להזדמנויות השקעה בחוב.

טוקניזציה של מוצרי יוקרה

הפיכת פריטים כמו שעונים יוקרתיים או מכוניות לאסימונים מציגה רעיון חדש של בעלות חלקית והשקעה בנכסים אלו. זה יוצר שוק עבור אלו שרוצים להשקיע בפריטי יוקרה, ומאפשר להם ליהנות מהעלייה בערך של נכסים אלו מבלי לדרוש בעלות מלאה.

היתרונות של טוקניזציה של נכסים

המרת נכסים מהעולם האמיתי למקבילים דיגיטליים מציעה מספר יתרונות בסיסיים על פני שיטות השקעה מסורתיות. אולי המרתק ביותר למשקיע הממוצע ברחוב הוא…

בעלות מפולגת

מאחר שהטוקנים ניתנים לחלוקה רבה, הם מציעים הזדמנויות השקעה גדולות יותר למגוון רחב יותר של אנשים. בעלות מקטנת מאפשרת למשקיעים פוטנציאליים, שאולי אין להם מספיק כספים לרכוש נכס במלואו, לרכוש רק חלק ממנו במקום. לדוגמה, אם היית רוצה להרחיב את תיק הנדל"ן שלך על ידי רכישת פנטהאוז המשקיף על סנטרל פארק, היית יכול לרכוש טוקן שנותן לך בעלות חלקית. זה מאפשר לך לחלוק בהערכת הנכס ובהכנסות השכירות ללא הצורך להרים מיליוני דולרים כדי לעשות זאת. כאשר זכויות הבעלות על נכס ממוחשבות למספר טוקנים, אתה יכול לרכוש כמה שאתה רוצה או כמה שאתה רוצה במספר נכסים שונים כפי שתבחר, כאשר הטוקנים שלך מספקים הוכחה בלתי מעורערת לבעלות שלך.

יעילות מוגברת

החוזים החכמים שמהווים את הבסיס לאסימונים מאיצים את תהליכי העסקה באופן משמעותי.

עם חתימות דיגיטליות ואלגוריתמים של בלוקצ'יין המחליפים את הניירת המסורתית והזנות נתונים ידניות, הזמן שלוקח לקונה לרכוש בית מצטמצם לימים, בעוד שמוצרים אחרים, כמו מניות חברה, ניתן לרכוש בעניין של דקות. יתר על כן, עם כל העסקאות המאוחסנות באופן בלתי ניתן לשינוי על הבלוקצ'יין, מהירות העסקה הגבוהה זו באה ללא פגיעה בביטחון או בדיוק.

נזילות מוגברת

ההמרה של נכסים פיזיים לאסימונים דיגיטליים יוצרת סביבת מסחר הרבה יותר בריאה ונזילה. השקעות מסוימות אינן נזילות באופן טבעי — לדוגמה, אמנות יקרה.

אם יש ברשותך יצירה של ואן גוך, למרות שזו יכולה להיות השקעה מוצקה, לא כל כך קל למכור אותה ברגע נתון אם אתה זקוק למזומנים (לפחות, לא בלי לאבד הון קטן בתהליך). עם זאת, הודות להתמחות, ניתן לחלק את זכויות הבעלות על יצירתו של ואן גוך ליחידות מרובות שנוח יותר לסחור בהן ולהעלות את ערך הנכס הבסיסי במהלך התהליך.

שקיפות רבה יותר

בעוד שאסימון עשוי לשמור על רישום בלתי משתנה של בעלות, הוא גם מכיל את כל הנתונים הנוגעים לזכויות ולחובות המשפטיות של הבעלים. זה מאפשר שקיפות רבה יותר בעת ביצוע עסקאות, שכן תוכל לקבל תמונה ברורה יותר של האדם שאתה מסחר איתו ואת זכויותיהם המשפטיות של שני הצדדים, וכן רישום מקיף של אנשים שבעלו בעבר על האסימון.

עסקאות יעילות יותר מבחינת עלות

עם הטוקניזציה שמסירה את מספר התיווכים המעורבים בעסקאות, כל התהליך הופך לפשוט וזול יותר. עם הבלוקצ'יין עצמו המשמש כ'מקור האמת' בנוגע לנתוני עסקאות, אין עוד צורך ברשימה הנראית כאילו היא תמיד הולכת ומתרחבת של סוכנים, עורכי דין, רושמים ושומרי נכסים שבאופן מסורתי החזיקו את המפתחות לשוק. יתר על כן, עם הסרת התיווכים הללו, הטוקניזציה מגבירה את האבטחה, שכן יש פחות נקודות בהן אחסון והחלפת הנתונים יכולים להיפגע.

עם כל התכונות האלו המרמזות שלא ניתן להגיע מהר מדי לנוכחות נרחבת של אסימונים, השאלה היא: מה עומד בדרכה?

אתגרי ההתמטת נכסים

אחד היתרונות העיקריים של בלוקצ'יינים הוא שהם יכולים להתקיים ולסחור ללא הצורך בגוף מרכזי מנהל. עם זאת, למרות שזה עשוי להיות מתאים למטבעות קריפטוגרפיים, אסימונים המייצגים נכסים בעולם האמיתי נפלים באופן אוטומטי תחת שלטון רשויות הרגולציה - ולצערנו, כרגע אין הסכם מוכר ברמה העולמית שדרכו ניתן להחיל רגולציות על אסימוני נכסים אלו בעולם האמיתי.

זה מציג בעיה עמוקה לעסקאות ללא גבולות. איך ניתן להעביר באופן חופשי אסימון המייצג בעלות על נכס לקונה ממדינה אחרת שבה חלות רגולציות שונות?

רק צריך להסתכל כמה זמן לוקח למדינות חברות באיחוד האירופי (EU) להגיע להסכמה אפילו על הכיוונים הקטנים של תקנות מסחר כדי להבין את היקף הבעיה. למרות שלאיחוד האירופי יש גישה חדשנית לבלוקצ'יינים, התמקדותו היא בעיקר על מטבעות קריפטוגרפיים, בניגוד לדיגיטציה של נכסים מהעולם האמיתי.

כאשר מדובר בארצות הברית, המצב לא הרבה יותר טוב. למרות שרשות ניירות ערך ובורסות (SEC) תומכת בטוקניזציה, היא תומכת בה רק במסגרת הכללים הרגולטוריים הקיימים. כתוצאה מכך, הטוקניזציה עתידה להיות תהליך ארוך ומתיש. יתר על כן, עם הקבוצות הרבות שעשויות להפסיד מהטוקניזציה — בנקים, ברוקרים, סוכנים וכו' — שמשקלם ניכר בארנה הפוליטית, הם סביר להניח שלא יקלו על התהליך.

אז ישנה הבעיה של אמון. למרות שבלוקצ'יינים עשויים להיות דרכים מאוד בטוחות לאחסון נתונים, עלינו להיות בטוחים שהנתונים שנשמרים הם נכונים במקורם. כאשר מדובר בטוקניזציה, קונה צריך לדעת שהטוקן שהוא רוכש באמת מייצג נכס בעולם האמיתי. בהתחשב בכך שהמנפיק של טוקן סביר להניח שלא יהיה מוסד פיננסי מוסדר, זה מעלה שאלות של אמון, תיעוד תקף, ואיך הכל עשוי להתנהל בבית המשפט.

למרות כל הדמוקרטיזציה שבלוקצ'יינים מביאים לשווקים הפיננסיים, ייתכן מאוד שבסופו של דבר מוסדות פיננסיים מוכרים יהפכו למוכרי הטוקנים העיקריים, תוך הצעת המוניטין שלהם לצד אחריות שכל טוקן שנמכר שווה לנכס הממשי שהוא מייצג.

חוקים ובעיות אמון בצד, עיכוב נוסף בדרך לאסימון הוא היעדר תשתית. זה דבר אחד לומר שאתה הולך להמיר נכס מהעולם האמיתי לדיגיטלי, אבל להשיג זאת בפועל הוא לא משימה פשוטה. כשחושבים על זה שמערכות ה-IT הנוכחיות המשמשות בשווקים הפיננסיים אינן יכולות להתקשר עם חוזים חכמים, זו עוד מכשול משמעותי לאימוץ.

אז איפה זה משאיר אותנו?

למרות שיש צורך בזמן עד שתתקבל הסכמה עולמית, הטוקניזציה עדיין מציעה יתרונות משמעותיים בעולם האמיתי בינתיים. בוודאי, כאשר מדובר בהגנה על נתונים, היכולת של טוקן לשאת נתונים רגישים בפורמט לא רגיש הופכת אותו לטכנולוגיה מאוד מבוקשת עבור עסקים ואנשים כאחד.

עם אסימונים המכילים מספרים שנוצרו באקראי שאין להם קשר לנתונים שהם מייצגים, ניתוקם בלתי אפשרי. כתוצאה מכך, האסימוניזציה של נתונים אישיים ושל לקוחות מגבירה את האבטחה במספר תעשיות, ומפחיתה את הסיכוי להתקפות סייבר ודליפות נתונים. החל ממידע בריאותי מוגן ומספרי כרטיסי אשראי ועד למידע בנקאי ומספרי ביטוח לאומי, האסימוניזציה הוכיחה את עצמה כתוספת מבורכת להצפנה, שיש לה מספר פגמים כאשר משתמשים בה לבד.

עתיד ההתמחות של נכסים

לא היה זה מזמן שבו המשקיעים תקשרו עם המתווכים והבנקים שלהם באמצעות שיחות טלפון. עם זריחתה של האינטרנט, המצב השתנה באופן דרמטי, כאשר מגוון רחב יותר של משקיעים זכו לגישה לנתוני השוק העדכניים ביותר 24/7 בכל מכשיר שהם נשאו. הטוקניזציה תייצג את הקפיצה האבולוציונית הבאה.

למרות שבעיות מהותיות עשויות למנוע את הפצתה הרחבה של הטוקניזציה כדגם פיננסי, היתרונות הנובעים מאבטחה מוגברת, גישה מוגדלת להזדמנויות השקעה, והוזלת עלויות, אומרים שיש מטרה ברורה ומשתלמת באופק. זה הדבר האחד שאפשר לסמוך עליו — אם יש כסף להרוויח מטוקניזציה, תוכלו להיות בטוחים שנגיע לשם במהירות האפשרית האנושית.

שאלות נפוצות בנושא טוקניזציה של נכסים (שאלות נפוצות)

מהו הדרך הטובה ביותר לאחסן נכסים מוטבעים?

ארנקים דיגיטליים מאובטחים, במיוחד כאלה המבוססים על חומרה, הם הבטוחים ביותר לאחסון נכסים מוקנים. הם מספקים תכונות אבטחה מתקדמות כמו הצפנה ואחסון לא מקוון, המגנים מפני איומים מקוונים וגישה לא מורשית.

מהן העלויות הקשורות בהנפקת נכסים דיגיטליים?

העלויות משתנות בהתאם לסוג הנכס ולפלטפורמת הטוקניזציה. בדרך כלל הן כוללות דמי הקמה עבור יצירת הטוקנים, דמי עסקאות עבור מסחר, ודמי ניהול תמשיכיים עבור תחזוקת מערכת הטוקניזציה.

האם ישנם סיכוני אבטחה בעת המרת נכסים לטוקנים?

כמו כל עסקה דיגיטלית, טוקניזציה של נכסים כרוכה בסיכונים, כולל תקיפות סייבר. עם זאת, טכנולוגיית הבלוקצ'יין המשמשת בטוקניזציה מציעה תכונות אבטחה חזקות כמו פיזור והצפנה, המפחיתות משמעותית את הסיכונים הללו.

מה מבדיל את טוקניזציה של נכסים מ-NFTs?

NFTs represent unique digital items, often in art and collectibles, and are not interchangeable. In contrast, asset tokenization involves converting real-world assets into digital tokens, which often represent ownership stakes and are usually fungible.

האם ניתן לכוונן נכסים מוקטנים?

כן, נכסים מוקטנים יכולים להיכנס לתחום הפיקוח הרגולטורי, במיוחד אם הם מייצגים כלי פיננסיים כמו מניות או אגרות חוב. התאמה למסגרות החוקיות היא קריטית ללגיטימיות וליציבות שלהם.

כיצד הטוקניזציה משפיעה על נזילות הנכס?

האסימון מגדיל את הנזילות על ידי אפשרות של בעלות חלקית ומסחר קל יותר. זה מוריד את מחסומי ההשקעה, ומאפשר השתתפות תכופה ומגוונת יותר בשוק.

איך הטוקניזציה משפיעה על שווי הנכסים?

האסימון יכול להגדיל את ערך הנכסים על ידי שיפור הנזילות והנגישות. תהליך זה פותח שווקים חדשים ומרחיב את מאגר המשקיעים, ועלול להוביל לשינוי בהערכת ערכו של הנכס.

מהו התפקיד של חוזים חכמים בהתמטבות נכסים?

חוזים חכמים מאוטמטים ומאכפים את תנאי העסקה באסימונים, מבטלים את הצורך במתווכים, מפחיתים עלויות, ומבטיחים אמון ויעילות, ובכך משחקים תפקיד מרכזי בתהליך ההתממשקות של נכסים.

האם ניתן לשלב נכסים מוקטנים בתיקי השקעות מסורתיים?

נכסים מוקטנים יכולים להגוון תיקי השקעות מסורתיים, ולאפשר גישה למגוון רחב יותר של נכסים, כולל אלה שלא היו נזילים או נגישים בעבר, ובכך להוביל לאסטרטגיות השקעה חדשניות.

איך טוקניזציה עומדת בדרישות רגולציות הפרטיות של נתונים?

האסימון חייב להישמר על פי חוקי הפרטיות של הנתונים, תוך הבטחה שהנתונים המוסמכים מוגנים ולא ניתן לעקוב אחריהם חזרה לאנשים ללא אישור מתאים, תוך שמירה על פרטיות וציות.

איך התמחור מקל על תשלומים בינלאומיים ובין-גבולות?

האסימון מפשט באופן משמעותי תשלומים בינלאומיים ובין-גבולות על ידי עקיפת מערכות הבנקאות המסורתיות והמרות המטבע. תהליך זה מפחית את עמלות העסקה ואת זמני העיבוד, מה שמאפשר עסקאות גלובליות יעילות וחסכוניות יותר. נכסים מוקטנים על פלטפורמות בלוקצ'יין ניתנים להעברה בצורה חלקה בין מדינות, ומקדמים שוק פיננסי גלובלי יותר כלול ומחובר.