ビットコインが2009年に登場したとき、それは世界に新しい種類の金融資産を提供しました：トークン、ブロックチェーン技術に基づく取引可能な単位です。

ブロックチェーンは本質的に分散型台帳であるため、価値を保存するのに理想的なセキュリティと透明性を提供します。これが通貨の創造につながっています。しかし、ブロックチェーンが分散型金融システムにとって理想的な媒体である一方で、それが投資の性質を変える潜在能力は、少なくとも言うまでもなく深いものがあります。

不動産から株式市場のシェアまで、ブロックチェーンはデジタル資産だけでなく物理的な資産の取引方法を革命的に変えつつあります。この可能性が完全に実現されるにはまだ遠いかもしれませんが、‘トークン化’が近い将来、あなたの近所にもやってくることは間違いありません。

トークン化とは何ですか？

実物資産のトークン化とは、商品、不動産、または企業株式などの資産をデジタル表現に変換し、銀行やブローカーなどの第三者機関を必要とせずにブロックチェーン上で安全に取引できるようにするプロセスです。

これらの第三者を方程式から取り除くことにより、資産コーディング（またはトークン化）は、投資家が銀行に手数料を支払うことなく、あらゆる種類の投資家がすべての場所からシームレスに取引できる、国境を越えたコスト効率の高いネットワークを作り出します。

トークン化可能な資産とその使用例

不動産トークン化

トークン化は、投資家が不動産市場に参加するための新しい方法を提供します。不動産所有権をデジタルトークンに分割することで、投資家は以前は高い参入障壁のために不可能であった特定の不動産の一部にアクセスしたり、開発プロジェクトに参加したりすることができるようになります。

これにより不動産投資が民主化されるだけでなく、これらの資産に新たな流動性をもたらし、より多くの世界的な観客にアクセスしやすくなります。

アートとコレクティブルズのトークン化

アートとコレクティブルのトークン化は、作品とコレクタブルの真正性と出所を保証することで、アート市場を変革しています。このプロセスにより、高価なアート作品の断片的所有が可能になり、より多くの人々がアート市場に投資し、その恩恵を受けることができます。これは、以前は限られた人々に限定されていたアート投資の風景をより包括的なものに開放します。

企業の株式と債券

トークン化は、従来の金融商品との関わり方を一変させることになるでしょう。配当の分配や投票のような株主活動を簡素化し、これらのプロセスをより迅速かつアクセスしやすくします。この変化により市場はよりダイナミックになり、従来は大きな組織が支配していた領域に小規模な投資家も参加できるようになります。

商品トークン化

金や石油のような資産のトークン化は、取引の柔軟性の新時代をもたらします。これにより、より小さな単位での取引が可能となり、これらの商品をより多くの投資家にアクセスしやすくします。このアプローチは取引を合理化し、以前は高い参入コストのために参加できなかった人々に商品市場を開放します。

知的財産

クリエイターが自分の作品をコントロールしつつ、資金調達のための革新的な方法を開拓する新しい手法です。知的財産をトークン化することで、クリエイターは自分の創作物に対する小口の権益を提供することができ、より幅広い投資家を惹きつけ、創造的なプロセスを支援することができます。

個人データのトークン化

トークン化は、個人データの管理と潜在的な収益化に対する画期的なアプローチを解き放ちます。これにより、個人は自分のデータを前例のない形でコントロールでき、プライバシーを保証し、デジタル時代におけるデータ管理の新しいモデルを提供します。

債務証券のトークン化

債務証券のトークン化は、債務市場を拡大し、より効率的でアクセスしやすくすることが期待されています。このプロセスにより、従来大きな機関に限定されていた債務ファイナンスに、より幅広い投資家が参加できるようになり、債務投資機会へのアクセスを民主化します。

高級品のトークン化

高級時計や車のようなアイテムをトークン化することで、これらの資産に対する分割所有と投資という新しい概念が導入されます。それにより、高級品に投資を希望する人々のための市場が生まれ、これらの高価値資産の価値上昇から恩恵を受けることができ、完全な所有を必要とせずに済みます。

アセットトークン化のメリット

現実世界の資産をデジタル同等物に変換することには、従来の投資方法に比べていくつかの根本的な利点があります。おそらく、街中の平均的な投資家にとって最も興味深いのは…

フラクショナライズド・オーナーシップ

トークンは非常に細分化されているため、より多くの人々にとってより大きな投資機会を提供します。分割所有権により、資産全体を購入するのに十分な資金がない潜在的な投資家でも、代わりにその一部を購入することができます。例えば、セントラルパークを見下ろすペントハウスを購入して不動産ポートフォリオを拡大したい場合、部分的な所有権を付与するトークンを購入することができます。これにより、何百万ドルもの資金を調達することなく、その不動産の価値上昇や賃貸収入の恩恵を共有することができます。不動産の所有権が複数のトークンにデジタル化されると、好きなだけ、選んだ異なる不動産にわたって多くまたは少なくとも購入することができ、トークンが所有権の明確な証拠を提供します。

効率向上

トークンの基盤となるスマートコントラクトは、取引プロセスを大幅に加速します。

デジタル署名とブロックチェーンアルゴリズムが従来の文書作成や手動でのデータ入力に取って代わることで、家を購入する際の所要時間が数日に短縮され、他の商品、例えば会社の株式などは数分で購入することができます。さらに、すべての取引がブロックチェーン上に不変的に保存されるため、この取引速度の向上はセキュリティや正確性を犠牲にすることなく実現されています。

流動性向上

実物資産をデジタルトークンに分割することで、より健全で流動性の高い取引環境が生まれます。例えば、美術品のように、本質的に流動性がない投資もあります。

もしバン・ゴッホの絵を所有しているなら、それは確かに堅実な投資かもしれませんが、現金が必要な時にすぐに売るのは簡単ではありません（少なくとも、プロセスで小さな財産を失うことなく）。しかし、トークン化のおかげで、バン・ゴッホの所有権を複数のユニットに分割して、取引しやすくし、その過程で基礎となる資産の価値を高めることができます。

より大きな透明性

トークンは所有権の不変の記録を保持しているかもしれませんが、所有者の権利と法的責任に関するすべてのデータも含まれています。これにより、取引に関してはるかに高い透明性が実現され、取引相手と両当事者の法的権利についてより明確なイメージを持つことができ、そのトークンを以前に所有していた人々の包括的な記録が得られます。

よりコスト効率の良い取引

トークン化によって取引に関わる仲介者の数が減少することで、プロセス全体がより簡単かつ安価になります。ブロックチェーン自体が取引データに関して「真実の源」として機能するため、従来市場の鍵を握っていたブローカー、代理人、登記人、保管人といった、どうやら増え続ける一覧から私たちはもはや解放されます。さらに、これらの仲介者が排除されることで、トークン化はセキュリティを高めます。なぜなら、データの保存や交換が侵害されるポイントが少なくなるからです。

これらの特徴が広範なトークン化の到来を一日でも早く求めていることを示唆しているが、その障害とは何か？

アセットトークン化の課題

ブロックチェーンの主な利点の一つは、中央の統治機関を必要とせずに存在し、取引ができることです。しかし、それが暗号通貨にとっては問題ないかもしれませんが、実世界の資産を代表するトークンは自動的に規制当局の支配下に入ります。そして残念ながら、これらの実世界の資産トークンに規制を適用するための世界的に認識された合意は現在存在しません。

これは国境を越えた取引にとって深刻な問題を提示します。所有権を表すトークンが、異なる規制が適用される別の国の購入者に自由に譲渡されることはどのように可能でしょうか？

ヨーロッパ連合（EU）の加盟国が最小の貿易規制に合意するのにどれほど時間がかかるかを見れば、問題の規模が理解できる。EUはブロックチェーンに対して進歩的なアプローチを持っているが、その焦点は実際の資産のデジタル化というよりも、主に暗号通貨に置かれている。

アメリカにおいても状況はあまり良くありません。証券取引委員会（SEC）はトークン化を支持していますが、現行の規制ルールの範囲内でのみ支持しています。その結果、トークン化は長期にわたり困難なプロセスになるとされています。さらに、トークン化によって損失を被る可能性がある多くの勢力―銀行、ブローカー、代理人など―が政治の舞台でかなりの影響力を持っているため、プロセスを容易にすることはほとんど期待できません。

それから、信頼の問題があります。ブロックチェーンはデータを保存する非常に安全な方法かもしれませんが、保存されているデータが最初から正しいことを確認する必要があります。トークン化に関しては、購入者は購入しているトークンが実際の資産を代表していることを知る必要があります。トークンの発行者が規制された金融機関である可能性が低いことを考えると、信頼、有効な文書、そしてそれが裁判でどのように展開するかについての疑問が生じます。

ブロックチェーンが金融市場にもたらす民主化にもかかわらず、認知された金融機関がトークンの主要な販売者になる可能性が高く、販売されるトークンが表すと主張する実世界の資産に等しいことを保証するとともに、その評判を提供するかもしれません。

規制や信頼の問題を別にすると、トークン化の道のもう一つの障害はインフラの不在です。現実世界の資産をデジタル変換すると言うのは一つのことですが、実際にそれを達成することは容易な業ではありません。金融市場で使用されている現在のITシステムがスマートコントラクトと連携できないことを考えると、それは採用へのもう一つの大きな障害です。

それでは、私たちはどうなるのでしょうか？

グローバルな合意に至るには時間がかかるかもしれませんが、その間にもトークン化は現実世界での深い利益を提供しています。特にデータ保護に関しては、トークンが機密データを非機密の形式で運ぶ能力は、企業や個人にとって非常に望ましい技術です。

それらが表す基礎となるデータとは無関係にランダムに生成された数字を含むトークンは、ハックすることが不可能です。その結果、個人データや顧客データのトークン化は、あらゆる業界でのセキュリティを強化し、サイバー攻撃やデータ漏洩の可能性を減少させます。保護された健康情報やクレジットカード番号、銀行情報、社会保障番号に至るまで、トークン化は、単独で使用された場合の脆弱性がいくつかある暗号化に歓迎される追加として、その効果を証明しています。

アセットトークン化の未来

それはそう遠くない過去のことで、投資家が電話を通じてブローカーや銀行とコミュニケーションを取っていました。インターネットの登場とともに、状況は劇的に変わり、より多くの投資家がどんなデバイスを持っていても、24時間365日、最新の市場データを得られるようになりました。トークン化は次の進化の飛躍を代表することになるでしょう。

トークン化が金融モデルとして広く採用されることを妨げる重大な問題があるかもしれませんが、強化されたセキュリティ、投資機会へのアクセスの増加、そしてコストの削減から生じる利益は、地平線上に非常に明確で有益な目標があることを意味しています。それが、あなたが銀行に預けられる一つのことです — トークン化を通じてお金を稼ぐことができるなら、人間が可能な限り早くそこに到達することができると確信しています。

アセットトークン化に関するよくある質問（FAQ）

トークン化された資産を保存する最良の方法は何ですか？

特にハードウェアベースのセキュアなデジタルウォレットは、トークン化された資産を保管するのに最も安全です。これらは暗号化やオフラインストレージなどの強化されたセキュリティ機能を提供し、オンラインの脅威や不正アクセスから保護します。

資産をトークン化する際に関連するコストは何ですか？

資産の種類とトークン化プラットフォームによって費用は異なります。通常、トークンの作成にかかる設定料、取引にかかる取引手数料、トークン化システムの維持管理にかかる継続的な管理費が含まれます。

トークン化による資産にセキュリティリスクはありますか？

デジタル取引と同様に、資産のトークン化にはサイバー攻撃を含むリスクがあります。しかし、トークン化に使用されるブロックチェーン技術は、分散化や暗号化のような強力なセキュリティ機能を提供し、これらのリスクを大幅に削減します。

アセットトークン化とNFTを区別するものは何ですか？

NFTs represent unique digital items, often in art and collectibles, and are not interchangeable. In contrast, asset tokenization involves converting real-world assets into digital tokens, which often represent ownership stakes and are usually fungible.

トークン化された資産は規制され得るのか？

はい、トークン化された資産は、株式や債券のような金融商品を代表する場合、特に規制監督の対象となることがあります。法的枠組みへの準拠は、その正当性と安定性にとって不可欠です。

トークン化が資産流動性にどのような影響を与えるのか？

トークン化により、分割所有と取引の容易さが増し、流動性が高まります。これにより投資の障壁が低下し、市場への参加がより頻繁で多様になります。

トークン化が資産評価にどのような影響を与えるのか？

トークン化によって、流動性とアクセシビリティを高めることで資産の価値を増加させることができます。このプロセスは新しい市場を開き、投資家基盤を広げ、資産の価値の再評価につながる可能性があります。

スマートコントラクトは資産トークン化においてどのような役割を果たしていますか？

スマートコントラクトはトークン取引の条件を自動化し、強制実行することで、仲介者を排除し、コストを削減し、信頼と効率を確保するため、資産トークン化プロセスにおいて重要な役割を果たします。

トークン化された資産は従来の投資ポートフォリオに統合することができますか？

トークン化された資産は、従来の投資ポートフォリオを多様化させ、以前に流動性がなかったりアクセスできなかったりした資産を含む、より幅広い範囲の資産へのアクセスを可能にし、革新的な投資戦略につながります。

トークン化はデータプライバシー規制にどのように準拠していますか？

トークン化はデータプライバシー法を遵守しなければならず、トークン化されたデータが適切な認可なしに個人に遡れないように保護され、プライバシーとコンプライアンスが維持されるようにする必要があります。

トークン化が国境を越えた支払いや国際支払いをどのように容易にするのか？

トークン化により、従来の銀行システムや通貨変換を迂回することで、国境を越えた国際支払いが大幅に簡素化されます。このプロセスにより、取引手数料と処理時間が削減され、より効率的でコスト効果の高いグローバルな取引が可能になります。ブロックチェーンプラットフォーム上のトークン化された資産は、国境を越えてシームレスに移転でき、より包括的で相互接続されたグローバル金融市場を促進します。