Pengenalan kepada Pembuat Pasaran Automatik

Sejak kebangkitan meteorik kewangan terdesentralisasi (DeFi), pelbagai inovasi telah muncul, yang mana telah mengubah pemahaman kita tentang sistem kewangan dan transaksi. Salah satu inovasi tersebut adalah Pembuat Pasaran Automatik (AMMs), yang mengubah cara pengguna berdagang aset dalam DeFi. Dalam blog ini, kita akan menyelami dunia AMMs, menjelaskan apa itu AMMs, bagaimana cara kerjanya, dan pemain utama dalam ruang ini. Kita juga akan menerangkan asas matematik AMMs dan menjawab beberapa soalan yang sering ditanya tentang platform menarik ini.

Apakah itu AMM?

Pada dasarnya, Pembuat Pasaran Automatik adalah jenis pertukaran terdesentralisasi (DEX) protokol yang bergantung pada formula matematik untuk menetapkan harga token. Berbeza dengan pembuat pasaran tradisional yang bergantung pada buku pesanan dan aktiviti manusia untuk memudahkan perdagangan, AMM membolehkan perdagangan berlaku terus dengan protokol.

AMM muncul sebagai elemen penting dalam landskap DeFi sekitar tahun 2020, dengan platform seperti Uniswap dan Balancer yang memimpin. Berbeza dengan rakan tradisional mereka, AMM bergantung pada kolam likuiditi dalaman yang diisi oleh pengguna, yang digalakkan melalui penerimaan yuran dan ganjaran daripada bergantung pada jurang tawaran-permintaan.

Penerangan Mengenai Pembuat Pasaran Automatik

Konsep teras yang mendorong AMM adalah kolam kecairan. Ini adalah kolam token yang dikunci dalam kontrak pintar, digunakan untuk tujuan perdagangan. Mereka memastikan bahawa perdagangan dapat berlaku dengan lancar tanpa perlu mencocokkan pembeli dan penjual.

Kita tidak boleh menjelaskan bagaimana pembuat pasaran automatik berfungsi tanpa menyentuh peranan penting token. Apabila anda menyediakan likuiditi kepada kolam AMM, anda akan menerima token likuiditi yang mewakili bahagian anda. Token-token ini boleh digunakan untuk menuntut semula bahagian anda dari kolam ditambah sebarang yuran yang terkumpul semasa anda menjadi penyedia likuiditi.

Penentuan harga dalam AMM bergantung pada keseimbangan antara token dalam kolam likuiditi, yang dikawal oleh formula yang dikenali sebagai formula produk tetap.

Bagaimana Pekerjaan Pembuat Pasaran Automatik & Matematik di Sebaliknya

Protokol AMM menggunakan formula produk tetap, yang sering dirujuk sebagai x*y=k, di mana x dan y adalah jumlah dua token dalam kolam likuiditi, dan k adalah nilai tetap. Formula ini memastikan bahawa perdagangan tidak memberi kesan yang drastik terhadap harga token.

Matematik pembuat pasaran automatik memastikan kecairan yang konsisten dan harga token yang ditetapkan tidak berubah-ubah secara volatile.

Berikut adalah ilustrasi proses pelaksanaan perdagangan dalam AMM:

Dalam senario ini, penyedia likuiditi adalah pengguna yang pada mulanya mengisi kolam dengan ETH dan DAI. Pedagang adalah mereka yang datang kemudian untuk berdagang token berbanding dengan kolam.

Platform Pembuat Pasaran Automatik Terkemuka

Beberapa pemain utama telah muncul dalam pasaran AMM:

Uniswap: Sebagai pelopor dalam ruang AMM, Uniswap dikenali dengan platformnya yang mudah dan efektif yang menawarkan pertukaran langsung antara dua ERC-20 tokens.

Balancer: Balancer memperluas konsep AMM dengan membolehkan sehingga 8 token dalam satu kolam dengan nisbah yang boleh disesuaikan.

Curve: Curve adalah pakar dalam perdagangan stablecoin, menawarkan slippage yang rendah dan yuran yang murah untuk pertukaran stablecoin.

Platform Penawaran Unik Jenis Token Yuran Uniswap Antaramuka Ringkas ERC-20 0.30% Balancer Kolam Fleksibel Pelbagai-aset Berubah-ubah Curve Kesilapan Rendah Stablecoins 0.04%

Kelebihan Menggunakan AMM

AMM menyediakan beberapa manfaat:

Likuiditi: AMM menjamin likuiditi yang berterusan tanpa mengira saiz pasaran atau jumlah dagangan.

Demokratisasi: Mereka mendemokrasikan pembuatan pasaran, membolehkan sesiapa sahaja menjadi penyedia likuiditi.

Tanpa Kebenaran: Kebanyakan AMM adalah tanpa kebenaran, membolehkan sesiapa sahaja untuk mencipta pasaran baru.

Potensi Pendapatan: Penyedia likuiditi boleh memperoleh yuran dari perdagangan dan kadangkala ganjaran token tambahan.

Selain itu, AMM telah menemui pelbagai kes penggunaan, seperti menyediakan kecairan untuk token baru, memudahkan pertanian hasil, dan membolehkan pertukaran token langsung tanpa perantara.

Meminimumkan Risiko Penggunaan AMM

Menggunakan AMM memang membawa risiko tertentu, termasuk potensi kerugian tidak kekal, di mana penyedia likuiditi boleh berakhir dengan lebih sedikit daripada jika mereka hanya menyimpan token mereka. Strategi untuk mengurangkan risiko mata wang kripto termasuk pelbagaikan pelaburan dan pemantauan pasaran yang berterusan. Selain itu, banyak platform AMM mempunyai langkah keselamatan seperti dana insurans dan hadiah untuk penemuan pepijat.

Soalan Lazim (FAQ) Mengenai AMM

Bagaimanakah AMM berfungsi berbeza daripada pertukaran tradisional?

Pertukaran tradisional beroperasi berdasarkan model buku pesanan di mana pembeli dan penjual meletakkan pesanan pada harga yang dikehendaki. Perdagangan berlaku apabila pesanan beli sepadan dengan pesanan jual. Pembuat Pasaran Automatik (AMM), sebaliknya, menggantikan buku pesanan dengan kolam likuiditi, yang merupakan simpanan dana yang didepositkan oleh pengguna. Perdagangan diuruskan oleh kontrak pintar yang menggunakan formula matematik untuk menentukan harga aset berdasarkan nisbah aset dalam kolam. Ini membolehkan perdagangan dilakukan tanpa keperluan untuk padanan pembeli-penjual secara langsung.

Bagaimana saya boleh mula berdagang atau menyediakan kecairan pada platform AMM?

Untuk memulakan perdagangan atau menyediakan kecairan pada platform AMM, anda perlu memiliki token yang boleh diperdagangkan atau ditambah ke kolam kecairan. Anda juga memerlukan dompet digital yang serasi dengan platform AMM yang dapat berinteraksi dengan kontrak pintar platform tersebut. Selepas menyiapkan dompet anda dan menambah token, anda boleh menyambung ke platform AMM dan mengikuti langkah-langkah untuk sama ada berdagang token atau menambah kecairan ke dalam kolam. Perlu diingat bahawa berinteraksi dengan AMM melibatkan yuran transaksi yang perlu dibayar dalam Ethereum pada platform berasaskan Ethereum.

Adakah semua AMM terdesentralisasi?

Walaupun kebanyakan AMM adalah desentralisasi, memberikan akses tanpa kebenaran kepada semua pengguna dan beroperasi tanpa pihak berkuasa pusat, terdapat juga model hibrid. Hibrid-hibrid ini, juga dikenali sebagai pembuat pasaran automatik terpusat (CAMM), mengintegrasikan beberapa ciri terpusat seperti kawalan ke atas kolam likuiditi dan penyenaraian token sambil memasukkan aspek desentralisasi, seperti penggunaan teknologi blockchain dan kontrak pintar.

Bolehkah AMM berfungsi dengan mata wang fiat, atau mereka terhad kepada mata wang kripto sahaja?

AMM terutamanya berurusan dengan mata wang kripto kerana ia bergantung pada kontrak pintar yang memerlukan teknologi blockchain. Blockchain membolehkan desentralisasi, ketidakbolehubahan, dan ketelusan yang menjadi asas AMM. Mata wang fiat, yang bersifat terpusat dan tidak serasi asli dengan blockchain, biasanya tidak digunakan dalam AMM. Walau bagaimanapun, stablecoin, yang merupakan mata wang kripto yang diikat kepada mata wang fiat, sering digunakan dalam AMM untuk menawarkan aset yang kurang berubah-ubah untuk perdagangan.

Adakah AMM dikawal selia?

Kebanyakan AMM beroperasi dalam persekitaran terdesentralisasi dan tidak dikawal secara langsung oleh pihak berkuasa terpusat. Walau bagaimanapun, mereka masih perlu mematuhi undang-undang dan peraturan yang lebih luas yang mengawal mata wang kripto di pelbagai bidang kuasa, terutamanya yang berkaitan dengan Pencegahan Pengubahan Wang Haram (AML) dan Keperluan Mengenali Pelanggan Anda (KYC). Seiring dengan pertumbuhan sektor DeFi, fokus regulasi terhadap platform ini dijangka akan meningkat.

Apakah konsep kerugian tidak kekal dalam AMM?

Kerugian tidak kekal adalah risiko yang dihadapi oleh penyedia likuiditi ketika menyertai AMM. Ia berlaku apabila harga token dalam kolam likuiditi berubah berbanding dengan ketika ia didepositkan. Kerugian ini adalah tidak kekal kerana ia boleh dibatalkan jika harga relatif kembali ke keadaan asalnya. Walau bagaimanapun, jika penyedia likuiditi mengeluarkan bahagiannya sebelum itu berlaku, kerugian itu menjadi kekal. Risiko ini timbul dari mekanisme yang digunakan AMM untuk sentiasa menyediakan likuiditi, tanpa mengira keadaan pasaran.

Berapa kerap saya perlu memantau pelaburan saya ketika menyediakan kecairan dalam AMM?

Frekuensi pemantauan boleh bergantung pada ketidakstabilan pasaran dan aset tertentu yang anda bekalkan ke kolam likuiditi. Memandangkan potensi kerugian tidak kekal dan sifat pasaran kripto yang cepat berubah, adalah disyorkan untuk memantau pelaburan anda secara berkala. Sesetengah penyedia likuiditi memeriksa beberapa kali sehari, sementara yang lain mungkin memeriksa dengan kurang kerap. Terdapat alat dan papan pemuka yang boleh membantu anda mengesan kedudukan anda dan potensi kerugian tidak kekal.

Bolehkah saya mengeluarkan dana saya pada bila-bila masa dari AMM?

Ya, dalam kebanyakan kes, anda boleh mengeluarkan dana anda dari AMM bila-bila masa yang anda pilih. Penting untuk dijelaskan bahawa apabila anda mengeluarkan, anda akan menerima bahagian yang sepadan dengan komposisi semasa kolam likuiditi, yang mungkin tidak sama seperti ketika anda mendepositkan disebabkan perubahan harga. Dalam beberapa kes, mungkin ada tempoh kunci sementara atau yuran pengeluaran, terutamanya pada masa volatiliti tinggi atau dalam program perlombongan likuiditi tertentu. Sentiasa semak peraturan khusus platform dan kolam yang anda sertai.

Ringkasan AMM Diterangkan

Dalam landskap DeFi yang berkembang, Pembuat Pasaran Automatik (AMM) telah mentakrif semula cara perdagangan aset berlaku, menghapuskan keperluan untuk buku pesanan tradisional dan perantara manusia. Melalui aplikasi model matematik yang baru dan penggunaan kolam likuiditi, AMM memastikan likuiditi yang berterusan, mendemokrasikan pembuatan pasaran, dan menawarkan pelbagai peluang pendapatan untuk penyedia likuiditi.

Walaupun mereka memang telah merevolusikan ruang DeFi, adalah penting untuk diperhatikan bahawa AMM juga membawa risiko tersendiri, termasuk kerugian tidak kekal yang mungkin dialami oleh penyedia likuiditi. Oleh itu, sama ada anda seorang pedagang atau penyedia likuiditi, memahami fungsi dan potensi perangkap AMM adalah sangat penting. Disarankan juga untuk sentiasa memantau pelaburan anda dan kekal terkini dengan trend terbaru dalam ruang yang cepat berubah ini.

Seiring dengan perkembangan dan kematangan dunia DeFi, peranan AMM kemungkinan akan menjadi semakin penting, membuka jalan baru untuk inovasi, pertumbuhan, dan peluang. Memang, era AMM baru sahaja bermula, dan akan menjadi menarik untuk melihat bagaimana platform-platform ini terus membentuk masa depan kewangan terdesentralisasi.