Een introductie tot geautomatiseerde market makers

Sinds de meteorische opkomst van gedecentraliseerde financiën (DeFi) zijn er tal van innovaties verschenen die onze kennis van financiële systemen en transacties herdefiniëren. Een dergelijke innovatie zijn de Automated Market Makers (AMMs), die de manier waarop gebruikers activa verhandelen in DeFi transformeren. In deze blog zullen we ons verdiepen in de wereld van AMMs, uitleggen wat ze zijn, hoe ze werken en de belangrijkste spelers in deze ruimte bespreken. We zullen ook licht werpen op de wiskundige fundamenten van AMMs en enkele van de meest gestelde vragen over deze intrigerende platformen beantwoorden.

Wat is een AMM?

In essentie is een Automated Market Maker een type gedecentraliseerde beurs (DEX) protocol dat afhankelijk is van een wiskundige formule om de prijs van een token vast te stellen. In tegenstelling tot traditionele market makers, die afhankelijk zijn van orderboeken en menselijke activiteit om handel te faciliteren, stellen AMM's handel direct met het protocol in staat.

AMM's kwamen rond 2020 naar voren als een cruciaal element in het DeFi-landschap, met platforms zoals Uniswap en Balancer die het voortouw namen. In tegenstelling tot hun traditionele tegenhangers, vertrouwen AMM's op interne liquiditeitspools die door gebruikers worden gevuld, die worden gestimuleerd door het verdienen van vergoedingen en beloningen in plaats van te vertrouwen op bied-laat spreads.

Geautomatiseerde Market Makers Uitgelegd

Het kernconcept dat AMM's aandrijft, zijn liquiditeitspools. Dit zijn pools van tokens die vastzitten in een slim contract, gebruikt voor handelsdoeleinden. Ze zorgen ervoor dat handel naadloos kan plaatsvinden zonder dat er een koper en verkoper gematcht hoeven te worden.

We kunnen niet uitleggen hoe geautomatiseerde market makers werken zonder de cruciale rol van tokens aan te raken. Wanneer je liquiditeit verschaft aan een AMM pool, ontvang je liquiditeitstokens die jouw aandeel vertegenwoordigen. Deze tokens kunnen gebruikt worden om jouw deel van de pool plus eventuele kosten die zijn opgebouwd tijdens je tijd als liquiditeitsverschaffer terug te vorderen.

Prijsbepaling binnen AMM's is afhankelijk van de balans tussen de tokens in het liquiditeitsfonds, beheerst door een formule die bekend staat als de constante productformule.

Hoe werkt een geautomatiseerde market maker & de wiskunde erachter

Het AMM-protocol maakt gebruik van de constante productformule, vaak aangeduid als x*y=k, waarbij x en y de hoeveelheden van de twee tokens in het liquiditeitsfonds zijn, en k een constante waarde is. Deze formule zorgt ervoor dat handelstransacties de tokenprijs niet drastisch beïnvloeden.

De wiskunde van een geautomatiseerde market maker zorgt voor constante liquiditeit en dat de prijzen van tokens niet volatiel fluctueren.

Hier is een illustratie van een handelsuitvoeringsproces in een AMM:

In dit scenario zijn de liquiditeitsverschaffers de gebruikers die de pool oorspronkelijk hebben gevuld met ETH en DAI. Handelaren zijn degenen die later komen om tokens tegen de pool te verhandelen.

Vooraanstaande geautomatiseerde market maker platformen

Er zijn verschillende belangrijke spelers opgedoken in de AMM-markt:

Uniswap: Een pionier in de AMM-ruimte, Uniswap staat bekend om zijn eenvoudige en effectieve platform dat de directe uitwisseling van twee ERC-20 tokens mogelijk maakt.

Balancer: Balancer breidt het concept van AMM's uit door tot 8 tokens in een enkele pool toe te staan met aanpasbare verhoudingen.

Curve: Curve is gespecialiseerd in de handel van stablecoins, en biedt lage slippage en lage kosten voor het wisselen van stablecoins.

Platform Uniek Aanbod Token Types Kosten Uniswap Eenvoudige Interface ERC-20 0,30% Balancer Flexibele Pools Multi-asset Variabel Curve Lage Slippage Stablecoins 0,04%

Voordelen van het gebruik van AMM's

AMM's bieden verschillende voordelen:

Liquiditeit: AMM's zorgen voor constante liquiditeit ongeacht de marktomvang of het handelsvolume.

Democratisering: Ze democratiseren het maken van markten, waardoor iedereen liquiditeitsverschaffer kan worden.

Toestemmingsloos: De meeste AMM's zijn toestemmingsloos, waardoor iedereen nieuwe markten kan creëren.

Potentiële verdiensten: Liquiditeitsverschaffers kunnen handelskosten verdienen en soms extra tokenbeloningen.

Bovendien hebben AMM's meerdere gebruiksscenario's gevonden, zoals het verschaffen van liquiditeit voor nieuwe tokens, het faciliteren van yield farming en het mogelijk maken van directe tokenruil zonder tussenpersonen.

De risico's van het gebruik van AMM's minimaliseren

Het gebruik van AMM's brengt bepaalde risico's met zich mee, waaronder de mogelijkheid van impermanent verlies, waarbij een liquiditeitsverschaffer uiteindelijk minder kan overhouden dan als ze hun tokens gewoon vastgehouden hadden. Strategieën om de risico's van cryptocurrency te beperken omvatten diversificatie van investeringen en constante monitoring van de markt. Bovendien hebben veel AMM-platforms veiligheidsmaatregelen zoals verzekeringsfondsen en beloningen voor het vinden van bugs.

Veelgestelde Vragen (FAQ's) Over AMM's

Hoe werken AMM's anders dan traditionele beurzen?

Traditionele beurzen werken op basis van een orderboekmodel waar kopers en verkopers orders plaatsen tegen hun gewenste prijzen. Handel vindt plaats wanneer een kooporder overeenkomt met een verkooporder. Geautomatiseerde Market Makers (AMMs) vervangen daarentegen het orderboek met een liquiditeitspool, wat een reservoir van door gebruikers gestorte fondsen is. Handel wordt beheerd door een slim contract dat een wiskundige formule gebruikt om de prijs van activa te bepalen op basis van de verhouding van activa in de pool. Dit maakt het mogelijk om handel te drijven zonder de noodzaak van een directe koper-verkoper match.

Hoe kan ik beginnen met handelen of liquiditeit verschaffen op een AMM-platform?

Om te beginnen met handelen of liquiditeit te verschaffen op een AMM-platform, moet je eerst tokens bezitten die je kunt verhandelen of toevoegen aan een liquiditeitspool. Je hebt ook een digitale portemonnee nodig die compatibel is met het AMM-platform en die kan interageren met de slimme contracten ervan. Nadat je je portemonnee hebt ingesteld en tokens hebt toegevoegd, kun je verbinding maken met het AMM-platform en de stappen volgen om tokens te verhandelen of liquiditeit aan een pool toe te voegen. Let op dat interactie met AMM's transactiekosten met zich meebrengt die betaald moeten worden in Ethereum op Ethereum-gebaseerde platformen.

Zijn alle AMM's gedecentraliseerd?

Hoewel de meerderheid van de AMM's gedecentraliseerd is, met toestemmingvrije toegang voor alle gebruikers en zonder een centrale autoriteit, bestaan er ook hybride modellen. Deze hybriden, ook bekend als gecentraliseerde geautomatiseerde market makers (CAMM's), integreren enkele gecentraliseerde functies zoals controle over het liquiditeitsfonds en tokenlijsten, terwijl ze aspecten van decentralisatie incorporeren, zoals het gebruik van blockchain technologie en slimme contracten.

Kunnen AMM's werken met fiatgeld, of zijn ze beperkt tot cryptocurrencies?

AMM's houden zich voornamelijk bezig met cryptocurrencies omdat ze afhankelijk zijn van slimme contracten die blockchain-technologie vereisen. Blockchain maakt decentralisatie, onveranderlijkheid en transparantie mogelijk die de basis vormen voor AMM's. Fiatvaluta's, die gecentraliseerd zijn en niet van nature compatibel met blockchain, worden doorgaans niet gebruikt in AMM's. Echter, stablecoins, die cryptocurrencies zijn gekoppeld aan fiatvaluta's, worden vaak gebruikt in AMM's om een minder volatiel activum voor handel aan te bieden.

Worden AMM's gereguleerd?

De meeste AMM's functioneren in een gedecentraliseerde omgeving en worden niet direct gereguleerd door een centrale autoriteit. Ze moeten echter nog steeds voldoen aan de bredere wetten en regelgeving die van toepassing zijn op cryptocurrencies in verschillende rechtsgebieden, vooral die gerelateerd aan Anti-Money Laundering (AML) en Know Your Customer (KYC) vereisten. Naarmate de DeFi-sector groeit, wordt verwacht dat de regelgevende focus op deze platformen zal toenemen.

Wat is het concept van impermanent verlies in AMM's?

Impermanent verlies is een risico waar liquiditeitsverschaffers mee te maken krijgen wanneer ze deelnemen aan een AMM. Het treedt op wanneer de prijs van tokens binnen het liquiditeitsfonds verandert ten opzichte van het moment waarop ze werden gestort. Het verlies is impermanent omdat het tenietgedaan kan worden als de relatieve prijzen terugkeren naar hun oorspronkelijke staat. Echter, als de liquiditeitsverschaffer hun deel opneemt voordat dit gebeurt, wordt het verlies permanent. Dit risico komt voort uit het mechanisme dat AMM's gebruiken om altijd liquiditeit te verschaffen, ongeacht de marktomstandigheden.

Hoe vaak moet ik mijn investering controleren wanneer ik liquiditeit verschaf in AMMs?

De frequentie van monitoring kan afhangen van de volatiliteit van de markt en de specifieke activa die u aan het liquiditeitspool hebt geleverd. Gezien het potentieel voor impermanent verlies en de snel veranderende aard van de cryptomarkt, wordt het over het algemeen aanbevolen om uw investering regelmatig te controleren. Sommige liquiditeitsverschaffers controleren meerdere keren per dag, terwijl anderen dit minder vaak doen. Er zijn hulpmiddelen en dashboards beschikbaar die u kunnen helpen bij het volgen van uw posities en potentieel impermanent verlies.

Kan ik mijn geld op elk moment opnemen van een AMM?

Ja, in de meeste gevallen kun je jouw gelden opnemen van een AMM wanneer je maar wilt. Het is belangrijk om uit te leggen dat wanneer je opneemt, je een evenredig deel van de huidige samenstelling van het liquiditeitsfonds ontvangt, wat mogelijk niet hetzelfde is als toen je stortte vanwege prijsschommelingen. In sommige gevallen kunnen er tijdelijke blokkeerperiodes of opnamekosten zijn, met name tijdens periodes van hoge volatiliteit of in bepaalde liquiditeitsmijnprogramma's. Controleer altijd de specifieke regels van het platform en het fonds waarin je deelneemt.

Een samenvatting van uitgelegde AMM's

In het groeiende DeFi-landschap hebben Automated Market Makers (AMMs) opnieuw gedefinieerd hoe de handel in activa plaatsvindt, door de noodzaak van traditionele orderboeken en menselijke tussenpersonen te elimineren. Door de toepassing van nieuwe wiskundige modellen en het gebruik van liquiditeitspools, zorgen AMMs voor constante liquiditeit, democratiseren ze het maken van markten en bieden ze een scala aan verdienmogelijkheden voor liquiditeitsverschaffers.

Hoewel ze inderdaad de DeFi-ruimte hebben gerevolutioneerd, is het belangrijk om op te merken dat AMM's ook hun eigen risico's met zich meebrengen, inclusief potentiële niet-permanente verliezen voor liquiditeitsverschaffers. Daarom is het, of je nu handelaar of liquiditeitsverschaffer bent, cruciaal om de werking en potentiële valkuilen van AMM's te begrijpen. Het is ook raadzaam om je investeringen regelmatig te monitoren en op de hoogte te blijven van de laatste trends in deze snel evoluerende ruimte.

Naarmate de wereld van DeFi zich blijft ontwikkelen en rijpen, zal de rol van AMM's waarschijnlijk steeds belangrijker worden, wat nieuwe wegen opent voor innovatie, groei en kansen. Inderdaad, het tijdperk van AMM's is nog maar net begonnen, en het zal spannend zijn om te zien hoe deze platformen de toekomst van gedecentraliseerde financiën blijven vormgeven.