En introduksjon til automatiserte market makers

Siden den meteoriske oppgangen av desentralisert finans (DeFi), har en rekke innovasjoner dukket opp, som redefinerer vår forståelse av finansielle systemer og transaksjoner. En slik innovasjon er Automatiserte Markedsmakere (AMMs), som transformerer måten brukere handler eiendeler i DeFi på. I denne bloggen vil vi dykke ned i verdenen av AMMs, forklare hva de er, hvordan de fungerer, og de nøkkelspillerne i dette feltet. Vi vil også kaste lys over de matematiske grunnlagene for AMMs og adressere noen av de mest stilte spørsmålene om disse fascinerende plattformene.

Hva er en AMM?

I bunn og grunn er en Automatisert Markedsmaker en type desentralisert børs (DEX) protokoll som avhenger av en matematisk formel for å fastsette prisen på en token. I motsetning til tradisjonelle market makers, som er avhengige av ordrebøker og menneskelig aktivitet for å fasilitere handler, tillater AMMer at handler skjer direkte med protokollen.

Automatiserte market makers (AMMs) ble et sentralt element i DeFi-landskapet rundt 2020, med plattformer som Uniswap og Balancer i spissen. I motsetning til sine tradisjonelle motstykker, er AMMs avhengige av interne likviditetsbassenger fylt av brukere, som blir incentivert gjennom å tjene avgifter og belønninger i stedet for å stole på bud-ask spredninger.

Automatiserte markedsaktører forklart

Kjernekonseptet som driver AMMer er likviditetsbassenger. Dette er bassenger med tokens låst i en smartkontrakt, brukt til handelsformål. De sikrer at handler kan skje sømløst uten å måtte matche en kjøper og selger.

Vi kan ikke forklare hvordan automatiserte market makers fungerer uten å berøre den avgjørende rollen tokens har. Når du tilfører likviditet til en AMM-basseng, mottar du likviditetstokens som representerer din andel. Disse tokens kan brukes til å kreve tilbake din andel av bassenget pluss eventuelle gebyrer som har påløpt i din tid som likviditetsleverandør.

Prisbestemmelse innenfor AMM-er avhenger av balansen mellom tokenene i likviditetsbassenget, styrt av en formel kjent som formelen for konstant produkt.

Hvordan fungerer en automatisert market maker og matematikken bak den

AMM-protokollen utnytter den konstante produktformelen, ofte referert til som x*y=k, der x og y er mengdene av de to tokenene i likviditetsbassenget, og k er en konstant verdi. Denne formelen sikrer at handler ikke drastisk påvirker tokenprisen.

Automatiserte market maker-matematikk sikrer konstant likviditet og at fastsatte tokenpriser ikke fluktuerer på en volatil måte.

Her er en illustrasjon av en handelsutførelsesprosess i en AMM:

I dette scenarioet er likviditetsleverandørene brukerne som opprinnelig fylte bassenget med ETH og DAI. Tradere er de som kommer senere for å handle tokens mot bassenget.

Fremtredende automatiserte market maker-plattformer

Flere nøkkelspillere har dukket opp i AMM-markedet:

Uniswap: En pioner innen AMM-området, Uniswap er kjent for sin enkle og effektive plattform som tilbyr direkte bytte av to ERC-20 tokens.

Balancer: Balancer utvider konseptet med automatiserte markedsførere ved å tillate opptil 8 tokens i en enkelt pool med tilpassbare forhold.

Curve: Curve spesialiserer seg på handel med stablecoins, og tilbyr lav slippage og lave gebyrer for bytte av stablecoins.

Plattform Unikt Tilbud Token Typer Avgift Uniswap Enkelt Grensesnitt ERC-20 0,30% Balancer Fleksible Bassenger Multi-aktiva Variabel Curve Lav Glidning Stablecoins 0,04%

Fordeler ved å bruke AMMer

Automatiserte market maker gir flere fordeler:

Likviditet: AMMer sikrer konstant likviditet uavhengig av markedets størrelse eller handelsvolum.

Demokratisering: De demokratiserer market making, slik at hvem som helst kan bli en likviditetsleverandør.

Uten tillatelse: De fleste automatiserte market makers (AMMs) er uten tillatelse, noe som gjør at hvem som helst kan opprette nye markeder.

Potensielle inntekter: Likviditetsleverandører kan tjene gebyrer fra handel og noen ganger ekstra tokenbelønninger.

I tillegg har automatiserte market maker-funksjoner (AMM) funnet flere bruksområder, som å tilby likviditet for nye tokens, legge til rette for yield farming og muliggjøre direkte bytte av tokens uten mellommenn.

Minimering av risikoene ved bruk av AMMer

Å bruke AMMer kommer med visse risikoer, inkludert potensialet for midlertidig tap, der en likviditetsleverandør kan ende opp med mindre enn om de hadde holdt på tokenene sine. Strategier for å redusere risikoer med kryptovaluta inkluderer diversifisering av investeringer og konstant overvåking av markedet. I tillegg har mange AMM-plattformer sikkerhetstiltak som forsikringsfond og dusører for programvarefeil.

Ofte stilte spørsmål (FAQ) om AMMer

Hvordan fungerer AMMer annerledes enn tradisjonelle børser?

Tradisjonelle børser opererer med en ordrebokmodell der kjøpere og selgere plasserer ordre til ønskede priser. Handler skjer når en kjøpsordre matcher en salgsordre. Automatiserte Market Makers (AMM-er), på den andre siden, erstatter ordreboken med en likviditetspool, som er et reservoar av midler innskuddet av brukere. Handler forvaltes av en smart kontrakt som bruker en matematisk formel for å bestemme prisen på eiendeler basert på forholdet mellom eiendelene i poolen. Dette gjør at handler kan utføres uten behov for en direkte kjøper-selger match.

Hvordan kan jeg begynne å handle eller tilby likviditet på en AMM-plattform?

For å starte handel eller tilby likviditet på en AMM-plattform, må du først eie tokens som du kan handle med eller legge til i en likviditetspool. Du trenger også en digital lommebok som er kompatibel med AMM-plattformen og som kan samhandle med dens smartkontrakter. Etter å ha satt opp lommeboken din og lagt til tokens, kan du koble deg til AMM-plattformen og følge trinnene for å enten handle tokens eller legge til likviditet i en pool. Merk at interaksjon med AMMer innebærer transaksjonsgebyrer som må betales i Ethereum på Ethereum-baserte plattformer.

Er alle AMM-er desentraliserte?

Mens flertallet av AMM-er er desentraliserte, som gir tillatelsesløs tilgang til alle brukere og opererer uten en sentralisert autoritet, finnes det også hybridmodeller. Disse hybridene, også kjent som sentraliserte automatiserte market makers (CAMM-er), integrerer noen sentraliserte funksjoner som kontroll over likviditetsbassenget og tokenoppføringer, samtidig som de inkorporerer aspekter av desentralisering, slik som bruk av blokkjedeteknologi og smartkontrakter.

Kan automatiserte market makers fungere med fiatvaluta, eller er de begrenset til kryptovalutaer?

AMMer håndterer hovedsakelig kryptovalutaer fordi de er avhengige av smartkontrakter som krever blokkjedeteknologi. Blokkjeden muliggjør desentralisering, uforanderlighet og gjennomsiktighet som ligger til grunn for AMMer. Fiatvalutaer, som er sentraliserte og ikke naturlig kompatible med blokkjeder, brukes vanligvis ikke i AMMer. Imidlertid brukes stablecoins, som er kryptovalutaer knyttet til fiatvalutaer, ofte i AMMer for å tilby en mindre volatil eiendel for handel.

Er automatiserte market makers regulert?

De fleste AMM-er opererer i et desentralisert miljø og er ikke direkte regulert av en sentralisert myndighet. Likevel må de overholde de bredere lovene og forskriftene som styrer kryptovalutaer i ulike jurisdiksjoner, spesielt de som er relatert til tiltak mot hvitvasking av penger (AML) og kjenne din kunde (KYC)-krav. Ettersom DeFi-sektoren vokser, forventes det at det regulatoriske fokuset på disse plattformene vil øke.

Hva er konseptet med midlertidig tap i automatiserte market makers?

Midlertidig tap er en risiko som likviditetsleverandører står overfor når de deltar i en AMM. Det oppstår når prisen på tokenene i likviditetsbassenget endres sammenlignet med da de ble innskuddet. Tapet er midlertidig fordi det kan oppheves hvis de relative prisene returnerer til sin opprinnelige tilstand. Men hvis likviditetsleverandøren tar ut sin andel før det skjer, blir tapet permanent. Denne risikoen oppstår fra mekanismen AMMer bruker for å alltid tilby likviditet, uavhengig av markedsforhold.

Hvor ofte må jeg overvåke investeringen min når jeg tilbyr likviditet i AMMer?

Overvåkningsfrekvensen kan avhenge av markedets volatilitet og de spesifikke eiendelene du har levert til likviditetsbassenget. Med tanke på potensialet for midlertidig tap og den hurtigbevegelige naturen til kryptomarkedet, er det generelt anbefalt å jevnlig overvåke investeringen din. Noen likviditetsleverandører sjekker flere ganger om dagen, mens andre kan sjekke sjeldnere. Det finnes verktøy og dashbord som kan hjelpe deg med å spore posisjonene dine og potensielt midlertidig tap.

Kan jeg ta ut midlene mine når som helst fra en AMM?

Ja, i de fleste tilfeller kan du ta ut midlene dine fra en AMM når du selv ønsker. Det er viktig å forklare at når du tar ut, vil du motta en proporsjonal andel av den nåværende sammensetningen av likviditetsbassenget, som kanskje ikke er det samme som da du satte inn på grunn av prisendringer. I noen tilfeller kan det være midlertidige låseperioder eller uttaksgebyrer, spesielt i perioder med høy volatilitet eller i visse likviditetsgruveprogrammer. Sjekk alltid de spesifikke reglene for plattformen og bassenget du deltar i.

Et sammendrag av forklarte AMMer

I det voksende DeFi-landskapet har automatiserte markedsaktører (AMMer) omdefinert hvordan handel med eiendeler foregår, ved å eliminere behovet for tradisjonelle ordrebøker og menneskelige mellommenn. Gjennom anvendelsen av nye matematiske modeller og bruk av likviditetsbassenger, sikrer AMMer konstant likviditet, demokratiserer markedsskaping, og tilbyr en rekke inntjeningsmuligheter for likviditetsleverandører.

Selv om de virkelig har revolusjonert DeFi-området, er det viktig å merke seg at AMMer også bærer med seg sine egne risikoer, inkludert potensielle midlertidige tap for likviditetsleverandører. Følgelig, enten du er en trader eller likviditetsleverandør, er det avgjørende å forstå funksjonen og potensielle fallgruver ved AMMer. Det er også tilrådelig å jevnlig overvåke dine investeringer og holde seg oppdatert på de siste trendene i dette raskt utviklende området.

Ettersom verden av DeFi fortsetter å utvikle seg og modnes, er det sannsynlig at rollen til AMM-er vil bli stadig viktigere, og åpne opp nye veier for innovasjon, vekst og muligheter. Faktisk har tidsalderen for AMM-er bare så vidt begynt, og det vil være spennende å se hvordan disse plattformene fortsetter å forme fremtiden for desentralisert finans.