Uvod v avtomatizirane tržne ustvarjalce

Od meteoritnega vzpona decentraliziranih financ (DeFi) so se pojavile številne inovacije, ki preoblikujejo naše razumevanje finančnih sistemov in transakcij. Ena takih inovacij so avtomatizirani trgovalni mehanizmi (AMM), ki spreminjajo način trgovanja uporabnikov z sredstvi v DeFi. V tem blogu se bomo poglobili v svet AMM-jev, razložili kaj so, kako delujejo in kdo so ključni akterji na tem področju. Razjasnili bomo tudi matematične temelje AMM-jev in odgovorili na nekatera najpogosteje zastavljena vprašanja o teh zanimivih platformah.

Kaj je AMM?

V bistvu je avtomatiziran ustvarjalec trga vrsta decentralizirane borze (DEX) protokola, ki za določanje cene žetona uporablja matematično formulo. Za razliko od tradicionalnih ustvarjalcev trga, ki se zanašajo na knjige naročil in človeško aktivnost za posredovanje trgovanja, AMM omogočajo trgovanje neposredno s protokolom.

AMM-ji so se pojavili kot ključni element v pokrajini DeFi okoli leta 2020, pri čemer so platforme, kot sta Uniswap in Balancer, vodile napredek. Za razliko od svojih tradicionalnih nasprotnikov se AMM-ji zanašajo na notranje likvidnostne sklade, ki jih polnijo uporabniki, ki so spodbujeni z zaslužkom provizij in nagrad namesto odvisnosti od razlik v nakupni in prodajni ceni.

Razlaga avtomatiziranih tržnih ustvarjalcev

Osnovni koncept, ki poganja AMM-je, so likvidnostni bazeni. To so bazeni žetonov, zaklenjeni v pametni pogodbi, ki se uporabljajo za trgovanje. Zagotavljajo, da lahko trgovanje poteka nemoteno brez usklajevanja kupca in prodajalca.

Ne moremo razložiti, kako delujejo avtomatizirani trgovalni mehanizmi, ne da bi se dotaknili ključne vloge žetonov. Ko zagotovite likvidnost bazenu AMM, prejmete žetone likvidnosti, ki predstavljajo vaš delež. Te žetone lahko uporabite za ponovno pridobitev vašega deleža bazena in morebitnih pristojbin, ki so se nabrali med vašim časom kot ponudnik likvidnosti.

Določanje cen znotraj AMM-jev temelji na ravnovesju med žetoni v likvidnostnem bazenu, ki ga ureja formula znana kot formula stalnega produkta.

Kako deluje avtomatiziran ustvarjalec trga in matematika za tem

Protokol AMM uporablja formulo stalnega produkta, ki se pogosto omenja kot x*y=k, kjer sta x in y količini dveh žetonov v likvidnostnem bazenu, k pa je konstantna vrednost. Ta formula zagotavlja, da trgovanja ne vplivajo drastično na ceno žetona.

Matematika avtomatiziranega ustvarjalca trga zagotavlja stalno likvidnost in določa, da cene žetonov ne nihajo na volatilen način.

Tu je ilustracija procesa izvedbe trgovanja v AMM:

V tem scenariju so ponudniki likvidnosti uporabniki, ki so sprva napolnili bazen z ETH in DAI. Trgovci so tisti, ki pridejo kasneje, da trgujejo z žetoni proti bazenu.

Vodilne platforme avtomatiziranih tržnih posrednikov

Na trgu AMM so se pojavili številni ključni akterji:

Uniswap: Pionir na področju AMM, Uniswap je znan po svoji preprosti in učinkoviti platformi, ki omogoča neposredno zamenjavo katerih koli dveh ERC-20 žetonov.

Balancer: Balancer razširja koncept AMM-jev tako, da omogoča do 8 žetonov v enem skladu z možnostjo prilagajanja razmerij.

Curve: Curve je specializiran za trgovanje s stabilnimi kovanci, saj ponuja nizko drsenje in nizke provizije za menjavo stabilnih kovancev.

Platforma Edinstvena ponudba Vrste žetonov Provizija Uniswap Preprost vmesnik ERC-20 0,30% Balancer Prilagodljivi skladi Večsredstveno Spremenljivo Curve Nizko drsenje Stabilni kovanci 0,04%

Prednosti uporabe AMM-jev

AMM-ji nudijo več prednosti:

Likvidnost: AMM-ji zagotavljajo stalno likvidnost neodvisno od velikosti trga ali obsega trgovanja.

Demokratizacija: Omogočajo demokratizacijo tržnega ustvarjanja, kar vsakomur omogoča, da postane ponudnik likvidnosti.

Brez dovoljenj: Večina AMM-jev je brez dovoljenj, kar omogoča vsakomur, da ustvari nove trge.

Potencialni zaslužki: Ponudniki likvidnosti lahko zaslužijo provizije od trgovanja in včasih dodatne nagrade v obliki žetonov.

Poleg tega so AMM našli več uporabnih primerov, kot so zagotavljanje likvidnosti za nove žetone, omogočanje pridelovanja donosov in omogočanje neposrednih zamenjav žetonov brez posrednikov.

Zmanjševanje tveganj pri uporabi AMM-jev

Uporaba AMM-jev prinaša določena tveganja, vključno z možnostjo začasnih izgub, pri katerih lahko ponudnik likvidnosti na koncu izgubi več, kot če bi preprosto obdržal svoje žetone. Strategije za zmanjšanje tveganj pri kriptovalutah vključujejo diverzifikacijo naložb in stalno spremljanje trga. Poleg tega imajo mnoge platforme AMM varnostne ukrepe, kot so skladi za zavarovanje in nagrade za odkrivanje napak.

Pogosto zastavljena vprašanja (FAQ) o AMM-jih

Kako AMM delujejo drugače kot tradicionalne borze?

Tradicionalne borze delujejo na modelu knjige naročil, kjer kupci in prodajalci oddajo naročila po želenih cenah. Posli se zgodijo, ko se kupno naročilo ujema s prodajnim naročilom. Avtomatizirani trgovalni mehanizmi (AMM), po drugi strani, nadomestijo knjigo naročil z likvidnostnim bazenom, ki je rezervoar sredstev, ki jih vložijo uporabniki. Posli so upravljani s pametno pogodbo, ki uporablja matematično formulo za določanje cene sredstev na podlagi razmerja sredstev v bazenu. To omogoča izvedbo poslov brez potrebe po neposrednem ujemanju kupca in prodajalca.

Kako lahko začnem trgovati ali zagotavljati likvidnost na platformi AMM?

Za začetek trgovanja ali zagotavljanja likvidnosti na platformi AMM morate najprej imeti žetone, ki jih lahko trgujete ali dodate v likvidnostni sklad. Potrebovali boste tudi digitalno denarnico, ki je združljiva s platformo AMM in lahko komunicira z njenimi pametnimi pogodbami. Po nastavitvi denarnice in dodajanju žetonov se lahko povežete s platformo AMM in sledite korakom za trgovanje z žetoni ali dodajanje likvidnosti v sklad. Upoštevajte, da interakcija z AMM vključuje transakcijske stroške, ki jih je treba plačati v Ethereumu na platformah, ki temeljijo na Ethereumu.

Ali so vsi AMM-ji decentralizirani?

Čeprav je večina AMM-jev decentraliziranih, kar zagotavlja dovoljenje za dostop vsem uporabnikom in deluje brez centralizirane oblasti, obstajajo tudi hibridni modeli. Ti hibridi, znani tudi kot centralizirani avtomatizirani trgovalci na trgu (CAMM), vključujejo nekatere centralizirane lastnosti, kot so nadzor nad likvidnostnim bazenom in seznamom žetonov, hkrati pa vključujejo vidike decentralizacije, kot sta uporaba tehnologije veriženja blokov in pametnih pogodb.

Ali lahko AMM delujejo s fiat valuto ali so omejeni samo na kriptovalute?

AMM-ji se primarno ukvarjajo s kriptovalutami, ker se zanašajo na pametne pogodbe, ki potrebujejo tehnologijo blockchain. Blockchain omogoča decentralizacijo, nespremenljivost in transparentnost, ki so temelji AMM-jev. Fiat valute, ki so centralizirane in naravno niso združljive z blockchainom, običajno niso uporabljene v AMM-jih. Vendar pa se v AMM-jih pogosto uporabljajo stabilne kovance, ki so kriptovalute vezane na fiat valute, da ponudijo manj volatilno sredstvo za trgovanje.

Ali so AMM regulirani?

Večina AMM deluje v decentraliziranem okolju in niso neposredno regulirani s strani centralizirane oblasti. Kljub temu morajo še vedno upoštevati širše zakone in predpise, ki urejajo kriptovalute v različnih jurisdikcijah, še posebej tiste, ki so povezani z bojem proti pranju denarja (AML) in zahtevami poznavanja strank (KYC). Z rastjo sektorja DeFi se pričakuje, da se bo regulatorni nadzor nad temi platformami povečal.

Kaj je koncept začasnih izgub v AMM-ih?

Začasna izguba je tveganje, s katerim se soočajo ponudniki likvidnosti, ko sodelujejo v AMM. Do nje pride, ko se cena žetonov znotraj likvidnostnega bazena spremeni v primerjavi s časom, ko so bili deponirani. Izguba je začasna, ker se lahko odpravi, če se relativne cene vrnejo na prvotno stanje. Vendar, če ponudnik likvidnosti umakne svoj delež pred tem, izguba postane trajna. To tveganje izhaja iz mehanizma, ki ga AMM uporabljajo za zagotavljanje likvidnosti ne glede na tržne razmere.

Kako pogosto moram spremljati svojo naložbo, ko zagotavljam likvidnost v AMM-ih?

Pogostost spremljanja je lahko odvisna od nestanovitnosti trga in posebnih sredstev, ki ste jih vložili v likvidnostni sklad. Glede na možnost začasne izgube in hitro spreminjajočo se naravo kripto trga se na splošno priporoča redno spremljanje vaše naložbe. Nekateri ponudniki likvidnosti preverjajo večkrat na dan, medtem ko drugi to počnejo manj pogosto. Na voljo so orodja in nadzorne plošče, ki vam lahko pomagajo slediti vašim pozicijam in morebitni začasni izgubi.

Ali lahko kadarkoli dvignem svoja sredstva iz AMM?

Da, v večini primerov lahko kadarkoli dvignete svoja sredstva iz AMM. Pomembno je pojasniti, da boste ob dvigu prejeli sorazmerni delež trenutne sestave likvidnostnega bazena, ki morda ni enak kot ob vašem vplačilu zaradi sprememb cen. V nekaterih primerih lahko obstajajo začasna obdobja zaklepanja ali provizije za dvig, še posebej v času visoke volatilnosti ali v določenih programih rudarjenja likvidnosti. Vedno preverite specifična pravila platforme in bazena, v katerem sodelujete.

Povzetek razlage AMM-jev

V cvetoči pokrajini DeFi so Avtomatizirani tržni mehanizmi (AMM) preoblikovali način trgovanja z sredstvi, saj so odpravili potrebo po tradicionalnih knjigah naročil in človeških posrednikih. Z uporabo novih matematičnih modelov in uporabo baz likvidnosti AMM zagotavljajo stalno likvidnost, demokratizirajo ustvarjanje trga in ponujajo vrsto priložnosti za zaslužek ponudnikom likvidnosti.

Čeprav so resnično revolucionirali prostor DeFi, je pomembno opozoriti, da AMM-ji prinašajo tudi svoj nabor tveganj, vključno z možnimi začasnimi izgubami za ponudnike likvidnosti. Posledično, ne glede na to, ali ste trgovec ali ponudnik likvidnosti, je razumevanje delovanja in morebitnih pasti AMM-jev ključnega pomena. Priporočljivo je tudi redno spremljanje vaših naložb in biti na tekočem z najnovejšimi trendi na tem hitro razvijajočem se področju.

Ko se svet DeFi nadaljuje z razvojem in dozorevanjem, je verjetno, da bo vloga AMM-jev postala vse pomembnejša, kar odpira nove poti za inovacije, rast in priložnosti. Resnično, doba AMM-jev se je šele začela in zanimivo bo videti, kako bodo te platforme še naprej oblikovale prihodnost decentraliziranega financiranja.