En introduktion till automatiserade market makers

Sedan den meteoriska ökningen av decentraliserad finans (DeFi) har en mängd innovationer dykt upp, vilka omdefinierar vår förståelse av finansiella system och transaktioner. En sådan innovation är Automatiserade Marknadsskapare (AMMs), som förändrar sättet användare handlar tillgångar inom DeFi. I denna blogg kommer vi att fördjupa oss i världen av AMMs, förklara vad de är, hur de fungerar och de viktigaste aktörerna inom detta område. Vi kommer också att belysa de matematiska grunderna för AMMs och adressera några av de vanligast ställda frågorna om dessa fascinerande plattformar.

Vad är en AMM?

I grund och botten är en Automatiserad Marknadsskapare en typ av decentraliserad börs (DEX) protokoll som beror på en matematisk formel för att sätta priset på en token. Till skillnad från traditionella market makers, som förlitar sig på orderböcker och mänsklig aktivitet för att underlätta handel, tillåter AMM:er att handel sker direkt med protokollet.

AMM:er framträdde som en central del i DeFi-landskapet runt 2020, med plattformar som Uniswap och Balancer i spetsen. Till skillnad från sina traditionella motsvarigheter, förlitar sig AMM:er på interna likviditetspooler som fylls av användare, som lockas med att tjäna avgifter och belöningar istället för att bero på bud-ask-spridningar.

Automatiserade marknadsskapare förklarade

Den grundläggande idén som driver AMM:er är likviditetspooler. Det är pooler av tokens inlåsta i ett smart kontrakt, som används för handelsändamål. De säkerställer att handel kan ske sömlöst utan att matcha en köpare och säljare.

Vi kan inte förklara hur automatiserade market makers fungerar utan att nämna de avgörande roll som tokens spelar. När du tillhandahåller likviditet till en AMM-pool får du likviditetstokens som representerar din andel. Dessa tokens kan användas för att återkräva din andel av poolen plus eventuella avgifter som har uppkommit under din tid som likviditetsleverantör.

Prisbestämning inom AMM:er beror på balansen mellan token i likviditetspoolen, som styrs av en formel känd som formeln för konstant produkt.

Hur fungerar en automatiserad market maker och matematiken bakom den

AMM-protokollet använder sig av den konstanta produktformeln, ofta kallad x*y=k, där x och y är mängderna av de två token i likviditetspoolen, och k är ett konstant värde. Denna formel säkerställer att handel inte drastiskt påverkar tokenpriset.

Automatiserade market makers matematik säkerställer konstant likviditet och att prissättningen av tokens inte fluktuerar på ett volatilt sätt.

Här är en illustration av en handelsutförandeprocess i en AMM:

I detta scenario är likviditetsleverantörerna de användare som ursprungligen fyllde poolen med ETH och DAI. Handlare är de som kommer senare för att handla tokens mot poolen.

Framstående automatiserade market maker-plattformar

Flera nyckelspelare har framträtt på AMM-marknaden:

Uniswap: En pionjär inom AMM-området, Uniswap är känt för sin enkla och effektiva plattform som erbjuder direktbyte av två ERC-20 tokens.

Balancer: Balancer utvidgar konceptet med automatiserade marknadsmakare genom att tillåta upp till 8 tokens i en enda pool med anpassningsbara förhållanden.

Curve: Curve är specialiserade på handel med stablecoins och erbjuder låg slirning och låga avgifter för växling av stablecoins.

Plattform Unikt Erbjudande Token Typer Avgift Uniswap Enkelt Gränssnitt ERC-20 0.30% Balancer Flexibla Pooler Multi-tillgång Variabel Curve Lågt Glidning Stablecoins 0.04%

Fördelar med att använda AMM:er

AMM:er erbjuder flera fördelar:

Likviditet: AMM:er säkerställer konstant likviditet oavsett marknadens storlek eller handelsvolym.

Demokratisering: De demokratiserar marknadsskapande genom att tillåta vem som helst att bli en likviditetsförmedlare.

Tillståndsfri: De flesta AMM:er är tillståndsfria, vilket möjliggör för vem som helst att skapa nya marknader.

Potentiella inkomster: Likviditetsleverantörer kan tjäna avgifter från handel och ibland ytterligare tokenbelöningar.

Dessutom har automatiserade market makers (AMMs) hittat flera användningsområden, såsom att tillhandahålla likviditet för nya tokens, underlätta yield farming och möjliggöra direkta tokenbyten utan mellanhänder.

Minimera riskerna med att använda AMM:er

Att använda AMM:er medför vissa risker, inklusive möjligheten till impermanent förlust, där en likviditetsleverantör kan sluta med mindre än om de helt enkelt hade behållit sina tokens. Strategier för att mildra risker med kryptovalutor inkluderar diversifiering av investeringar och konstant övervakning av marknaden. Dessutom har många AMM-plattformar säkerhetsåtgärder såsom försäkringsfonder och bug bounty-program.

Vanliga frågor (FAQ) om AMM:er

Hur fungerar AMM:er annorlunda jämfört med traditionella börser?

Traditionella börser fungerar enligt en orderbokmodell där köpare och säljare lägger order till sina önskade priser. Handel sker när en köporder matchar en säljorder. Automatiserade marknadsskapare (AMMs) ersätter däremot orderboken med en likviditetspool, vilket är en reservoar av medel som deponerats av användare. Handel hanteras av ett smart kontrakt som använder en matematisk formel för att bestämma tillgångarnas pris baserat på förhållandet mellan tillgångar i poolen. Detta möjliggör handel utan behovet av en direkt matchning mellan köpare och säljare.

Hur kan jag börja handla eller tillhandahålla likviditet på en AMM-plattform?

För att börja handla eller tillhandahålla likviditet på en AMM-plattform måste du först äga tokens som du kan handla med eller lägga till i en likviditetspool. Du behöver också en digital plånbok som är kompatibel med AMM-plattformen och som kan interagera med dess smarta kontrakt. Efter att ha konfigurerat din plånbok och lagt till tokens kan du ansluta till AMM-plattformen och följa stegen för att antingen handla tokens eller tillföra likviditet till en pool. Observera att interaktion med AMM:er innebär transaktionsavgifter som måste betalas i Ethereum på plattformar baserade på Ethereum.

Är alla AMM:er decentraliserade?

Medan majoriteten av AMM:er är decentraliserade, vilket ger tillståndsfri tillgång till alla användare och fungerar utan en centraliserad auktoritet, finns det också hybridmodeller. Dessa hybrider, även kända som centraliserade automatiserade market makers (CAMM), integrerar vissa centraliserade funktioner som kontroll över likviditetspoolen och tokenlistningar samtidigt som de inkorporerar aspekter av decentralisering, såsom användningen av blockkedjeteknologi och smarta kontrakt.

Kan AMM:er fungera med fiatvaluta, eller är de begränsade till kryptovalutor?

AMM:er hanterar främst kryptovalutor eftersom de är beroende av smarta kontrakt som kräver blockkedjeteknologi. Blockkedjan möjliggör decentralisering, oföränderlighet och transparens som ligger till grund för AMM:er. Fiatvalutor, som är centraliserade och inte naturligt kompatibla med blockkedjan, används vanligtvis inte i AMM:er. Dock används stablecoins, som är kryptovalutor knutna till fiatvalutor, ofta i AMM:er för att erbjuda en mindre volatil tillgång för handel.

Är AMM:er reglerade?

De flesta AMM:er fungerar i en decentraliserad miljö och regleras inte direkt av en centraliserad myndighet. De måste dock fortfarande följa de bredare lagar och förordningar som styr kryptovalutor i olika jurisdiktioner, särskilt de som är relaterade till penningtvätt (AML) och kundkännedom (KYC). I takt med att DeFi-sektorn växer förväntas den regulatoriska uppmärksamheten på dessa plattformar öka.

Vad är konceptet med impermanent förlust i AMMs?

Impermanent förlust är en risk som likviditetsleverantörer står inför när de deltar i en AMM. Det inträffar när priset på tokens inom likviditetspoolen förändras jämfört med när de deponerades. Förlusten är impermanent eftersom den kan negligeras om de relativa priserna återgår till sitt ursprungliga tillstånd. Men om likviditetsleverantören tar ut sin andel innan det sker, blir förlusten permanent. Denna risk uppstår från den mekanism som AMM:er använder för att alltid tillhandahålla likviditet, oavsett marknadsförhållanden.

Hur ofta behöver jag övervaka min investering när jag tillhandahåller likviditet i AMM:er?

Övervakningsfrekvensen kan bero på marknadens volatilitet och de specifika tillgångar du har tillhandahållit till likviditetspoolen. Med tanke på risken för impermanent förlust och kryptovalutamarknadens snabbrörliga natur är det generellt rekommenderat att regelbundet övervaka din investering. Vissa likviditetsleverantörer kontrollerar flera gånger om dagen, medan andra kan kontrollera mindre ofta. Det finns verktyg och instrumentpaneler som kan hjälpa dig att spåra dina positioner och potentiell impermanent förlust.

Kan jag ta ut mina medel när som helst från en AMM?

Ja, i de flesta fall kan du ta ut dina medel från en AMM när du vill. Det är viktigt att förklara att när du tar ut kommer du att få en proportionell andel av den aktuella sammansättningen av likviditetspoolen, vilket kanske inte är detsamma som när du satte in på grund av prisförändringar. I vissa fall kan det finnas tillfälliga låsperioder eller uttagsavgifter, särskilt under perioder av hög volatilitet eller i vissa likviditetsbrytningsprogram. Kontrollera alltid de specifika reglerna för plattformen och poolen du deltar i.

En sammanfattning av förklarade AMM:er

I det växande DeFi-landskapet har Automatiserade Marknadsskapare (AMMs) omdefinierat hur handel med tillgångar sker, genom att eliminera behovet av traditionella orderböcker och mänskliga mellanhänder. Genom tillämpningen av nya matematiska modeller och användningen av likviditetspooler säkerställer AMMs konstant likviditet, demokratiserar marknadsskapande och erbjuder en mängd inkomstmöjligheter för likviditetsleverantörer.

Medan de verkligen har revolutionerat DeFi-utrymmet, är det viktigt att notera att AMM:er också medför sina egna risker, inklusive potentiella tillfälliga förluster för likviditetsleverantörer. Följaktligen, oavsett om du är handlare eller likviditetsleverantör, är det avgörande att förstå hur AMM:er fungerar och potentiella fallgropar. Det är också rådligt att regelbundet övervaka dina investeringar och hålla dig uppdaterad om de senaste trenderna i detta snabbt utvecklande utrymme.

I takt med att DeFi-världen fortsätter att utvecklas och mogna, är det troligt att rollen för AMM:er kommer att bli alltmer betydande, vilket öppnar upp nya vägar för innovation, tillväxt och möjligheter. Faktum är att AMM:ernas tidsålder bara har börjat, och det kommer att bli spännande att se hur dessa plattformar fortsätter att forma framtiden för decentraliserad finans.