Echter, iedereen die ook maar enigszins aandacht heeft besteed aan het financiële nieuws weet dat deze stabiliteit ernstig ontbreekt in de cryptomarkten. Met heftig fluctuerende cryptoprijzen en schijnbaar bij de minste of geringste aanleiding, wordt het voor mensen moeilijk om digitale valuta dagelijks te gebruiken aangezien de waarde van je Bitcoin 's ochtends drastisch kan veranderen tegen de lunchtijd.

Stablecoins zijn een vorm van cryptocurrency die proberen dit probleem op te lossen door hun prijs te koppelen aan een externe activa zoals de Amerikaanse dollar of goud. Hoewel de waarden van deze activa in de loop van de tijd fluctueren, doen ze dit op een veel minder volatiele manier, waarbij de aan hen gekoppelde cryptocurrency profiteert van hun relatieve stabiliteit.

Hoe werken stablecoins?

Vroeger was het zo dat traditionele valuta gekoppeld waren aan de prijs van goud; echter, de VS stapte in 1933 af van de goudstandaard, en vandaag de dag is er geen enkele valuta meer die aan het metaal gekoppeld is. In plaats daarvan is de Amerikaanse dollar zelf de meest populaire reservevaluta geworden, met ten minste 14 valuta's die aan zijn prijs gekoppeld zijn.

Op dezelfde manier hebben veel stablecoins hun waarde gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, waarbij ze reserves van de valuta aanhouden om de waarde van hun munten te ondersteunen. Eenvoudig gezegd, $100 aangehouden bij een traditionele bank kan gebruikt worden om 100 stablecoins te garanderen. Wanneer een eigenaar van stablecoins deze wil verkopen, wordt een gelijkwaardig bedrag aan dollars uit de reserve gehaald, waardoor de marktprijs van de munt behouden blijft.

Stablecoins die deze methode volgen staan bekend als fiat-gedekte stablecoins — waarbij fiat elke door de overheid uitgegeven valuta is die niet wordt ondersteund door een fysieke grondstof, maar in plaats daarvan wordt gegarandeerd door de overheid die het heeft uitgegeven. Hoewel mogelijk onderpand ook goud en olie kan omvatten, maakt de positie van de Amerikaanse dollar als 's werelds voornaamste valutareserve het een stabielere optie. Hoe dan ook, welk onderpand dan ook dat wordt aangehouden, moet regelmatig worden gecontroleerd om de waarde van die specifieke stablecoin te garanderen.

Dat gezegd hebbende, zijn er andere manieren naast het koppelen van een stablecoin aan de waarde van de dollar om prijsstabiliteit te behouden.

Crypto-gedekte stablecoins

Crypto-gedekte stablecoins gebruiken hetzelfde principe als stablecoins die door fiatgeld worden ondersteund, behalve dat ze gekoppeld zijn aan andere cryptocurrencies. Nu, toegegeven, het proberen te stabiliseren van één cryptocurrency door deze te koppelen aan een andere kan een beetje lijken op het proberen te redden van een zinkend schip door het vast te maken aan een ander zinkend schip; echter, het proces is iets complexer dan dat.

Allereerst bestaat crypto-onderpand vaak uit een verzameling van verschillende cryptocurrencies in plaats van slechts één, waardoor het marktrisico wordt verminderd. Ten tweede, vanwege de inherente volatiliteit waar cryptocurrencies op dit moment onder lijden, zijn dit soort stablecoins over-gecollateraliseerd, aangezien de waarde van de crypto-activa die als zekerheid worden aangehouden aanzienlijk hoger is dan de waarde van de stablecoin zelf. Dit dient als een buffer tegen scherpe dalingen op de markt. Bijvoorbeeld, als een stablecoin $100 aan munten wil uitgeven, moet het misschien $200 aan Ethereum en Bitcoin aanhouden om dit te garanderen.

Het is waarschijnlijk eerlijk om te zeggen dat crypto-onderpand niet zo betrouwbaar is als door fiat gesteund onderpand, aangezien bekend is dat cryptocurrencies volledig failliet kunnen gaan. Er is echter een derde optie.

Algoritmische Stablecoins

Algoritmische stablecoins gebruiken geen onderpand, maar creëren of vernietigen simpelweg munten afhankelijk van de marktwaarde van de munt. Het is wellicht de meest intuïtieve manier om de prijs te stabiliseren — als de waarde te hoog is, worden er meer munten uitgegeven om deze te verlagen, en als de prijs te laag is, worden munten 'verbrand' om hun 'zeldzaamheid' te vergroten en hun waarde te verhogen.

Zo eenvoudig als het mag klinken, is het in de praktijk echter moeilijk om te realiseren. Helaas hebben de algoritmen die centraal staan bij dit soort stablecoins een inherent zwakke architectuur die een minimumniveau van marktvraag vereist om goed te functioneren. Als die vraag om welke reden dan ook niet wordt gehaald, kunnen deze stablecoins enorme prijsdalingen ondergaan, waardoor hun bestaansreden in de eerste plaats teniet wordt gedaan.

Dus wat zijn de belangrijkste stabiele munten opties?

USD Coin (USDC)

USD Coin (USDC) is een stablecoin die is gecreëerd door de cryptocurrency bedrijven Circle en Coinbase en werd gelanceerd in 2018. Met de munt gekoppeld aan $1, wordt het equivalente onderpand aangehouden op rekeningen bij gereguleerde Amerikaanse banken die maandelijks worden gecontroleerd.

De munt werd oorspronkelijk gelanceerd als een ERC-20 token op de Ethereum blockchain; echter, het heeft nu zijn bereik uitgebreid naar een aantal andere blockchains waaronder Algorand, Solana en Stellar, en het is een van de meest populaire stablecoins geworden. Met een marktkapitalisatie van 54 miljard dollar, is het een nauwe tweede na Tether — een stablecoin met een marktkapitalisatie van 72 miljard dollar. Hoewel Tether misschien breder gebruikt wordt, wordt USDC over het algemeen beschouwd als een veiligere investering, aangezien de uitgevers strikt voldoen aan auditvereisten en overheidsregulaties. Met de aankondiging van Circle dat ze verwachten dat de voorraad van USDC in 2023 190 miljard dollar zal bereiken, lijkt zijn reputatie als een betrouwbaar equivalent van traditioneel geld zich te verspreiden.

Tether

Gelanceerd in 2014, was Tether (USDT) een van de eerste stablecoins en is momenteel de meest populaire qua marktkapitalisatie. De stablecoin bij uitstek voor handelaren die snel activa van de ene beurs naar de andere willen verplaatsen, USDT was oorspronkelijk gekoppeld aan $1 — echter, de munt heeft sindsdien zijn deel van de controverse doorstaan, met betrekking tot de hoeveelheid onderpand die het daadwerkelijk heeft. In tegenstelling tot Circle, zijn de uitgevers van USDT — het in Hongkong gevestigde bedrijf Tether Limited/Bitfinex — niet zo streng of transparant over hun operaties. Tether is niet alleen beschuldigd van een 'zeer twijfelachtig juridisch verleden', maar het is nu algemeen geaccepteerd in de markt dat USDT niet volledig gedekt is.

Deze beschuldigingen leidden uiteindelijk tot een langdurige rechtszaak tussen Bitfinex en de procureur-generaal van New York, waarbij werd beweerd dat Bitfinex had geprobeerd een tekort van 850 miljoen dollar te verbergen. Hoewel de zaak is geschikt, moest Bitfinex 18,5 miljoen dollar betalen en is het opgedragen om kwartaalrapporten over hun reserves in te dienen. Hoewel USDT momenteel nog steeds de superster van de stablecoin-markt is, zoals alle supersterren, is het misschien niet zo stabiel als je zou denken.

Geef

Gelanceerd in 2015 en gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, is Dai gebouwd rond Ethereum's token, Ether. De eerste volledig gedecentraliseerde, door onderpand gesteunde cryptocurrency, Dai behoudt zijn dollarpariteit door crypto-activa in slimme contracten vast te houden. Wat dit betekent, is dat in plaats van fysieke dollars te houden, Dai onderpandgesteunde schulden op de Ethereum-blockchain vasthoudt. Nu is onderpandgesteunde Ether-schuld een geheel eigen subwetenschap, waar we hier niet op ingaan; echter, wat belangrijk is, is dat de Dai stablecoin volledig wordt beheerd door slimme contracten. Hoewel de gedecentraliseerde aard van de stablecoin vooruitstrevend kan zijn, is het belangrijk om te onthouden dat de technologie van slimme contracten nog in de kinderschoenen staat, en in 2020 heeft Dai de prijs betaald voor die zwakheden in zijn systeem, waardoor het verliezen van 8 miljoen dollar leed door uitbuiting van investeerders.

Binance USD

Met een huidige marktkapitalisatie van 18 miljard dollar, werd Binance USD (BUSD) gelanceerd in 2019 en maakte een golf van Defi en NFT innovaties mee om een van de meest vertrouwde stablecoins te worden. Een andere munt met koppeling aan de USD, BUSD wordt als bijzonder stabiel beschouwd, aangezien het onderworpen is aan strenge en regelmatige audits en ook is goedgekeurd door het New York State Department of Financial Services (NYDFS). Met meer dan een miljoen mensen die BUSD bezitten, is het niet alleen de voorkeurskeuze bij het handelen in NFT's, maar met de 'Multi-Assets Mode' die beleggers in staat stelt om meerdere contracten te verhandelen met meer bescherming, groeit BUSD uit tot een betrouwbare industriestandaard.

Een schok voor het systeem

Bij het overwegen van stablecoins is de belangrijkste vereiste voordat men investeert, het onderscheid maken tussen de marketing en de realiteit. Elke stablecoin op de planeet presenteert zichzelf als een veilige crypto-haven; echter, begin 2022 werd de markt opgeschud door de ineenstorting van de stablecoin TerraUSD, waarbij de waarde van de munt, die op $1 was vastgesteld, in één dag kelderde naar iets meer dan $0,11.

De redenen hiervoor waren uiteenlopend. Algemene zorgen over de staat van de cryptomarkten leidden tot enorme opnames van TerraUSD, waardoor de munt zijn koppeling aan de dollar verloor. Bovendien hadden de oprichters van TerraUSD de waarde ervan versterkt met Bitcoin — waarvan de prijs ook daalde — wat een perfecte cryptostorm veroorzaakte.

Aangezien TerraUSD alleen in naam een stablecoin lijkt te zijn, is transparantie absoluut het nieuwe modewoord.

Geloof bij stablecoins in het onderpand dat je kunt zien, niet in de hype die het verkoopt.